溫和、不及預期……成為寶潔2025財年三季度（2025年1—3月）業績的標簽。2025財年三季度，寶潔實現凈銷售額為198億美元，較去年同期下降2%；凈利潤約38億美元，與去年基本持平。從表現來看，寶潔三季度業績低于分析師預期的201.1億美元。根據LSEG數據，市場原本預計銷售額僅下滑0.44%。

此外，提價策略對業績的提振作用持續減弱。盡管美容個護品類價格上調帶動有機銷售額微增1%，但銷量下滑與市場疲軟仍拖累整體表現，大中華區銷售額連續下滑凸顯增長困境。管理層坦言將調整短期策略，但漲價仍是其應對挑戰的主要手段。

漲價策略帶來貢獻

對于2025財年三季度的業績情況，寶潔CEO喬恩·莫勒對外表示：“在充滿挑戰的消費市場下，本季度我們實現了溫和的有機銷售額和每股收益增長。我們正在對近期前景進行適當調整，以反映潛在的市場狀況。”

根據財報數據，2025財年三季度，寶潔美容及個護產品小幅增長，嬰兒與女性護理產品銷量下滑，整體價格因美容個護品類帶動上漲1%。

值得一提的是，寶潔在財報中提及提價策略在一定程度上抵消了銷量下降的負面影響。根據財報數據，三季度寶潔有機銷售額（不包括外匯、收購和資產剝離的影響）較去年增長1%。

其中，美容護膚部門有機銷售額同比增長2%至35億美元（約合人民幣255億元）。寶潔產品銷往全球許多國家，其中一半以上的銷售額來自美國以外的地區，大中華區依舊是寶潔第二大市場。持續的地緣政治因素給核心品牌SK-II帶來的負面影響正在逐漸消退。最新財報顯示，包含SK-II、OLAY在內的護膚品部門在大中華區迎來高個位數增長。

縱觀寶潔過往的發展史，提價一直都貫穿其中。2018年至今，僅寶潔旗下的SK-II品牌就已歷經至少四次提價，其中“小燈泡”2023年漲幅約為12.5%。寶潔也曾在多季度的財報中提及漲價策略對于銷售額的貢獻。

但嚴峻的宏觀經濟環境導致消費者支出大幅下降，包括海飛絲、飄柔在內的護發部門在大中華區出現下降。

在接下來的發展中，寶潔也將提價策略作為提振其業績的一種重要手段。莫勒在財報電話會議上提及“公司可能在7月開始的新財年實施提價”。

不是“萬能牌”

可現實情況是漲價策略大概率不會一直都是寶潔的“萬能牌”。

根據公開數據，2024財年，寶潔旗下五大部門——美容、男士理容、健康護理、織物和家庭護理、嬰兒女性及家庭護理業務均有不同程度的漲價，幅度為3%—8%，平均漲幅4%，銷量與上年持平。而在2023財年，寶潔平均漲價漲幅為9%，最高漲幅11%，銷量下滑3%。與此同時，根據財報數據，寶潔在本季度提價1%，但銷量下降了1%。

從所有部門的集中表現來看，寶潔公司仍在應對諸多挑戰，從外部因素如地緣政治緊張局勢和匯率波動到內部壓力如成本上升和市場需求增長放緩等。

寶潔管理層此前表示，公司將減少依賴提價策略來增長銷售，但在關稅政策的壓力下，情況變得更加復雜。另根據彭博社的報道，寶潔財務主管安德烈·舒爾滕對外表示，在提高價格之前，寶潔將嘗試轉移采購或改變配方。

雖然寶潔管理層表示將減少對于提價策略的依賴，但在沒有找到更好的解決方法之前，漲價依然是最快最有效的策略。尤其是在其第二大市場大中華區處于持續的下滑狀態之際，寶潔需要能夠推動自身業績快速增長的籌碼。

根據財報數據，2025財年三季度，寶潔大中華區銷售額下滑2%，去年同期下滑3%。

寶潔管理層對外表示，“我們正在對近期前景作出適當調整，以反映潛在的市場狀況，同時對我們品牌和競爭市場的長期增長前景保持信心。我們仍然致力于我們的綜合增長戰略，即專注于日常用品類別的產品組合。我們將繼續投資于不同價位的卓越創新，以提高消費者價值并推動品類增長”。

在美妝資深評論人、美云空間電商創始人白云虎看來，從全球角度出發，寶潔的定位更側重在日用消費品領域，并非像歐萊雅和雅詩蘭黛這樣的美妝化妝品領域，在核心類目品牌價格上，也有較大的差異。對于寶潔而言，化妝品類目的品牌并不多，在中國市場主要是Olay和SK-II，特別是高端領域只有SKII是唯一的競爭品牌，因此在化妝品領域，寶潔依然面臨較大的競爭。

就業績發展相關問題，北京商報記者對寶潔進行采訪，但截至發稿未收到回復。