海外擾動因素發酵，全球股市受驚之際，中國資產正以高韌性成為投資者對沖風險的“避震器”。近日，高盛、摩根士丹利、瑞銀、富達國際、瑞士百達資產管理、摩根資產管理等多家外資機構集體發聲，表達了對中國資產的三大核心研判：估值優勢顯著、政策“工具箱”儲備充足、科技創新邏輯強化，在多重優勢支撐下，中國市場凸顯韌性。

看好中國資本市場韌性

近日，管理著逾7000億歐元資產的老牌機構瑞士百達資產管理表示，中國市場表現相對強勁，且財政空間充裕，為貨幣與財政刺激提供了充足余地。富達國際認為，中國許多企業都處在通訊科技和人工智能(AI)的技術前沿，擁有強勁發展前景。摩根資產管理表示，從政策面、資金面、投資者情緒等因素來看，當前A股市場基礎仍然較好，待風險集中釋放后，市場有望重拾升勢，依然看好中國資產的長期投資機會。摩根士丹利中國首席股票策略師王瀅認為，短期內市場波動性仍會維持在較高水平，而A股市場更具韌性，可將其視為用于對沖或分散風險的配置選項。

瑞士百達資產管理首席策略師盧伯樂及多元資產高級策略師賽雅倫發表觀點稱，由于擾動因素持續發酵，顯著改變了股票、債券及貨幣等資產的短期前景，投資者應考慮降低風險敞口。值得注意的是，美國經濟衰退的概率達50%或以上，較數月前的預期大幅上調。

“在其它市場中，中國、英國及印度表現相對強勁。中國財政空間充裕，為貨幣與財政刺激提供了充足余地?！比鹗堪龠_資產管理表示。

4月8日，瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊稱，從歷史經驗來看，近幾日A股市場的走勢已對潛在的負面影響大致完成了計價。目前，A股市場處于較低的估值水平，為其提供了抵御下行風險的保護墊。

孟磊表示，從2025年全年的角度來看，長線資金將在監管部門的引導下，持續穩定流入A股市場。“我們估算，保險公司、公募基金與社?；鹪?025年有望分別為中國股票市場帶來1萬億元、5900億元與1200億元的凈流入。長線資金作為市場的壓艙石，其管理風格穩健，投資期限長的特點能在一定程度上平抑股權風險溢價。在極端的市場情況下，中央匯金等機構持股規模亦有進一步提升的能力?！?/p>

外資看好內需板塊

4月8日，一家亞洲投資機構的人士對中國證券報記者表示，長期看好中國資產，中國資產目前的投資價值凸顯。截至今年一季度末，中國資產占該機構投資組合的比例已有顯著上升。當前盡管面臨一些擾動因素，但中國擁有廣闊的內需市場，繼續看好AI應用、消費、新能源車、生命科學等賽道的中國企業的增長潛力。

高盛中國股票首席策略師劉勁津表示，在外部風險加劇之際，將繼續關注以國內為重、政策驅動的投資機會。他認為，A股的策略性配置機會優于港股，在行業配置上繼續偏向消費板塊，并優選人工智能受益品種、面向新興市場的出口企業以及現金回報題材。

瑞士百達資產管理認為，在板塊方面，公用事業和電信運營商憑借防御屬性、服務導向及估值水平偏低，近期有望跑贏大盤。非必需消費品和科技板塊相對較為脆弱，前者受制于消費者購買力存在不確定因素，后者則由于周期敏感性相對較強。

富達國際的基金經理Ian Samson表示：“過去兩年，中國通訊行業業績大幅增長，許多企業都處在通訊科技和AI的技術前沿，保持強勁發展勢頭。目前美國同行業正處于下行趨勢之中，反觀中國的通訊行業則處在上升階段?！?/p>

Ian Samson還認為，今年年初，在DeepSeek發布后，投資者意識到許多中國大型通訊服務和互聯網企業將有望持續從AI進步中受益。目前，盡管很多企業的股價已經出現上漲，但相同的業績增長趨勢在美國或歐洲市場，相關標的估值往往會高很多。而且，鑒于很多通訊服務企業的內需傾向，或可免受擾動因素的直接影響。