2024年A股投資進(jìn)入下半程，多家外資機(jī)構(gòu)的最新投資策略紛紛出爐。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月底，今年以來北向資金凈買入額為385.78億元；最近一個(gè)季度，申萬有色金屬、電子和銀行三個(gè)行業(yè)板塊均獲北向資金增持逾80億元。

在外資人士看來，無論是從歷史水平來看還是與發(fā)達(dá)市場(chǎng)相比，當(dāng)前A股估值均處于相對(duì)較低的水平，在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇和利好政策不斷推出的背景下，權(quán)益資產(chǎn)值得更加積極地看待。具體到投資機(jī)會(huì)，上海證券報(bào)記者采訪獲悉，多家外資機(jī)構(gòu)正從人工智能、高股息、制造升級(jí)、全球供應(yīng)鏈重組、能源革命等多個(gè)領(lǐng)域挖掘A股結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

今年上半年，上證指數(shù)圍繞3000點(diǎn)反復(fù)震蕩。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，多位外資機(jī)構(gòu)人士表示，基于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)逐步復(fù)蘇以及近期出臺(tái)的一系列政策，對(duì)A股仍持偏積極的態(tài)度。

貝萊德基金權(quán)益投資總監(jiān)神玉飛表示，隨著上半年一系列穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、促發(fā)展的政策舉措逐漸落地見效，下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)在多個(gè)方面值得資本市場(chǎng)期待。

“我們認(rèn)為，針對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的最新政策組合拳方向正確，有望取得較好的效果，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)。我們預(yù)計(jì)，未來一到兩個(gè)季度房地產(chǎn)銷售有望穩(wěn)定下來，這將有助于提振投資者信心。”瑞銀財(cái)富管理亞太區(qū)投資總監(jiān)及宏觀經(jīng)濟(jì)主管胡一帆稱。

談及A股市場(chǎng)未來表現(xiàn)，施羅德基金首席投資官安昀表示，對(duì)股票資產(chǎn)總體持偏積極的看法，原因有三點(diǎn)：第一，全球經(jīng)濟(jì)軟著陸概率較大，這對(duì)中國(guó)的出口形成有力支撐；第二，中國(guó)經(jīng)濟(jì)或處于階段性底部區(qū)域，財(cái)政政策擴(kuò)張導(dǎo)向明確，預(yù)計(jì)今年GDP增速略有回升；第三，股市各項(xiàng)估值指標(biāo)都處于相對(duì)低位，今年市場(chǎng)大概率會(huì)有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

景順中國(guó)內(nèi)地及香港地區(qū)首席投資總監(jiān)馬磊認(rèn)為，無論是從歷史水平來看還是與發(fā)達(dá)市場(chǎng)相比，當(dāng)前中國(guó)股市的估值均處于相對(duì)較低水平。“MSCI中國(guó)指數(shù)較MSCI美國(guó)指數(shù)大幅折讓約50%。我們相信，這對(duì)投資者來說是一個(gè)極具吸引力的機(jī)會(huì)。”

聯(lián)博基金資深市場(chǎng)策略師黃森瑋表示，結(jié)合歷史經(jīng)驗(yàn)，從當(dāng)前估值水平來看，A股的確迎來了長(zhǎng)期布局的好時(shí)機(jī)。他分析道，自2008年以來，當(dāng)A股市凈率處于1.4至1.6倍的低估區(qū)間時(shí)，接下來兩年A股的收益平均可達(dá)52%，最高有望達(dá)到115%。當(dāng)前A股市凈率為1.55倍，雖然無法預(yù)測(cè)股市的短期回報(bào)，但拉長(zhǎng)時(shí)間來看，投資勝率將大幅提高。

“聯(lián)博集團(tuán)中國(guó)股票團(tuán)隊(duì)每年都會(huì)組織一次大型的中國(guó)‘草根研究’調(diào)研，邀請(qǐng)聯(lián)博集團(tuán)在全球各地的研究員一同調(diào)研中國(guó)上市企業(yè)。在今年的‘草根研究’調(diào)研中，我們觀察到許多投資機(jī)會(huì)，特別是歷經(jīng)3年調(diào)整后，許多高質(zhì)量的上市公司被低估了。”黃森瑋稱。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至6月28日，北向資金最近一個(gè)季度對(duì)申萬有色金屬、電子和銀行三個(gè)行業(yè)板塊分別增持102.91億元、97.86億元和83.23億元。展望下半年，多家外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，除了人工智能和高股息資產(chǎn)有望延續(xù)上漲行情，A股市場(chǎng)多個(gè)領(lǐng)域也存在不少結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

FXTM富拓首席中文市場(chǎng)分析師楊傲正預(yù)計(jì)，新“國(guó)九條”的推出會(huì)推動(dòng)企業(yè)改善盈利狀況，并加強(qiáng)現(xiàn)金分紅。在這種情況下，紅利資產(chǎn)和分紅提升的企業(yè)會(huì)受到市場(chǎng)的進(jìn)一步追捧。

“全球市場(chǎng)對(duì)人工智能的熱情有望在下半年持續(xù)，從而帶動(dòng)人工智能、半導(dǎo)體和高科技制造業(yè)繼續(xù)增長(zhǎng)。”楊傲正稱。

在安昀看來，伴隨經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，許多機(jī)會(huì)正在涌現(xiàn)。第一，制造升級(jí)是中國(guó)邁向高收入國(guó)家的關(guān)鍵之路，符合目前的政策導(dǎo)向，并且能從微觀上看到許多積極的變化，這個(gè)領(lǐng)域值得關(guān)注5到10年。第二，汽車、電子、電力設(shè)備和機(jī)械等中高端制造領(lǐng)域在“出海”方面取得長(zhǎng)足發(fā)展，也值得關(guān)注5到10年。第三 ，從周期反轉(zhuǎn)的角度來看，新能源、地產(chǎn)鏈和非銀金融等領(lǐng)域存在周期復(fù)蘇的可能性。第四，人工智能是當(dāng)代最為重要的技術(shù)革命，電子等高端制造業(yè)復(fù)蘇趨勢(shì)值得關(guān)注。第五，當(dāng)前整體股息率略有下降，但相對(duì)于國(guó)債收益率仍有吸引力，紅利類資產(chǎn)依然會(huì)受到青睞。第六，關(guān)注“平替”類消費(fèi)品的投資機(jī)會(huì)。

放眼未來，馬磊認(rèn)為，圍繞全球供應(yīng)鏈重組、電氣化以及能源革命等主題，中國(guó)股市存在大量投資機(jī)會(huì)。“中國(guó)企業(yè)有望大幅受益于供應(yīng)鏈及全球業(yè)務(wù)擴(kuò)張，從而擴(kuò)大全球市場(chǎng)份額。當(dāng)前，中國(guó)企業(yè)享有龐大的本地市場(chǎng)及規(guī)模經(jīng)濟(jì)帶來的成本優(yōu)勢(shì)。我們預(yù)計(jì)，未來數(shù)年這些公司將擁有更強(qiáng)勁的盈利增長(zhǎng)。”馬磊說。