6月12日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，5月份全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲0.3%，同比漲幅連續(xù)四個(gè)月為正值；全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)同比下降1.4%，降幅比4月份收窄1.1個(gè)百分點(diǎn)。

CPI同比漲幅與上月相同

從環(huán)比看，CPI下降0.1%，降幅略小于近十年同期平均下降0.2%的水平。其中，食品價(jià)格由4月份的下降1.0%轉(zhuǎn)為持平。非食品價(jià)格由4月份的上漲0.3%轉(zhuǎn)為下降0.2%，影響CPI環(huán)比下降約0.14個(gè)百分點(diǎn)。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬?qū)Α蹲C券日?qǐng)?bào)》記者表示，5月份食品價(jià)格環(huán)比與4月份持平，明顯好于歷史同期平均環(huán)比水平。豬肉價(jià)格在連續(xù)15個(gè)月的持續(xù)產(chǎn)能去化影響下轉(zhuǎn)為上漲，同時(shí)市場在下半年豬肉價(jià)格上漲預(yù)期下形成惜售情緒，導(dǎo)致豬肉價(jià)格表現(xiàn)為“淡季不淡”，這對(duì)食品價(jià)格形成支撐。

從同比看，CPI上漲0.3%，漲幅與4月份相同。其中，食品價(jià)格下降2.0%，降幅比4月份收窄0.7個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI同比下降約0.37個(gè)百分點(diǎn)。5月份豬肉、淡水魚和鮮菜價(jià)格漲幅均有擴(kuò)大，雞蛋、鮮果和食用油價(jià)格降幅均有收窄。

非食品價(jià)格上漲0.8%，漲幅比4月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI同比上漲約0.68個(gè)百分點(diǎn)。非食品中，能源價(jià)格上漲3.4%，漲幅回落0.2個(gè)百分點(diǎn)；扣除能源的工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格上漲0.1%，漲幅回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。國家統(tǒng)計(jì)局城市司首席統(tǒng)計(jì)師董莉娟表示，新能源小汽車和燃油小汽車價(jià)格分別下降6.9%和5.2%，降幅均有擴(kuò)大。

溫彬表示，5月份CPI呈現(xiàn)“食品強(qiáng)、能源弱、核心穩(wěn)”的格局。從5月份居民消費(fèi)端的價(jià)格表現(xiàn)看，當(dāng)前我國消費(fèi)需求的回暖仍呈現(xiàn)“節(jié)日脈沖”效應(yīng)，長期一般性消費(fèi)需求依舊偏弱，而豬肉等供給端的影響在逐步積累中。

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局測算，在5月份0.3%的CPI同比變動(dòng)中，翹尾影響約為0，今年價(jià)格變動(dòng)的新影響約為0.3個(gè)百分點(diǎn)。

展望下一階段，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，5月份CPI反映國內(nèi)市場需求整體偏弱，市場供給保持充裕。就目前看，物價(jià)溫和增長，反映供需朝平衡方向發(fā)展。年內(nèi)物價(jià)有望延續(xù)溫和回升態(tài)勢。溫彬預(yù)計(jì)，二、三季度CPI仍將保持在0.3%至1.0%區(qū)間。

PPI環(huán)比結(jié)束六連降

從環(huán)比看，PPI由4月份下降0.2%轉(zhuǎn)為上漲0.2%，改變了前6個(gè)月連續(xù)下降趨勢。從同比看，PPI下降1.4%，降幅比4月份收窄1.1個(gè)百分點(diǎn)。

5月份，生產(chǎn)資料價(jià)格環(huán)比由4月份下降0.2%轉(zhuǎn)為上漲0.4%；生活資料價(jià)格下降0.1%，降幅與4月份相同。

分行業(yè)看，國內(nèi)有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、煤炭開采和洗選業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格均不同程度上漲。裝備制造業(yè)中，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)、計(jì)算機(jī)制造價(jià)格分別環(huán)比上漲0.7%、0.1%。

董莉娟分析稱，這其中既有國際市場相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格走勢的影響，也有政策逐步落地見效影響市場預(yù)期的原因。如大規(guī)模設(shè)備更新等政策逐步落地見效，鋼材市場預(yù)期向好，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格上漲0.8%。

從同比看，生產(chǎn)資料價(jià)格下降1.6%，降幅收窄1.5個(gè)百分點(diǎn)，是帶動(dòng)PPI同比降幅收窄的主因。主要行業(yè)中，煤炭開采和洗選業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)等行業(yè)價(jià)格同比降幅均收窄。

在溫彬看來，5月份PPI環(huán)比改善且同比降幅大幅收窄，主要是外部價(jià)格傳導(dǎo)和去年低基數(shù)效應(yīng)所致。外部方面，國際有色金屬價(jià)格受AI與新能源需求推動(dòng)屢創(chuàng)新高，推動(dòng)國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)價(jià)格回暖。而去年同期PPI環(huán)比大幅回落，也技術(shù)性推高了同比增速。

展望下一階段，溫彬認(rèn)為，在去年低基數(shù)效應(yīng)持續(xù)作用下，未來數(shù)月PPI同比降幅仍將收窄，但外部大宗商品價(jià)格上漲的推動(dòng)作用或?qū)p弱，預(yù)計(jì)PPI將在年末或明年一季度走出負(fù)區(qū)間。