今日(12日)國家統(tǒng)計局將公布5月份CPI、PPI數(shù)據(jù)。多家機構(gòu)預計，5月份CPI緩慢走升，PPI同比降幅收窄。

CPI方面，中金宏觀團隊預計5月CPI同比或略升至0.5%，國信證券預計同比升至0.4%。國金證券預計同比或持平于0.3%，民生銀行首經(jīng)團隊預計同比上漲0.5%。

“隨著翹尾的拖累因素逐步消散，CPI有望溫和走升。”浙商證券首席經(jīng)濟學家李超表示。

食品方面，中金公司研究部首席宏觀分析師張文朗指出，隨著供應放量疊加天氣擾動減弱，蔬菜價格環(huán)比回落，同比下降；豬肉價格在二次育肥和壓欄情緒下推動持續(xù)上漲，同比環(huán)比均正增長。

“前期拖累較大的豬價在近期有所漲價。”國金證券宏觀分析師趙偉稱。據(jù)悉，5月豬肉平均批發(fā)價20.95元/公斤，較上月上漲2個百分點左右。

趙偉分析認為，往后來看，生豬產(chǎn)能去化已達15個月，已處于2021年以來低位，有望于下半年反轉(zhuǎn)。

“工業(yè)消費品在以舊換新政策影響下，消費需求有望回升，價格總體將穩(wěn)中略升。”李超稱。

服務價格方面，中金宏觀團隊指出在“五一”假期消費刺激下服務價格進一步走高，假期出行高峰疊加公用事業(yè)價格改革推動交通和居住用燃料價格上升。

數(shù)據(jù)顯示，五一假期，公共交通日均旅客發(fā)送量(含營業(yè)性公路、鐵路、水路、航空)同比提升4.9%，其中鐵路、民航旅客日均發(fā)送量分別較2023年同期提升1.9%、7%，或帶動住宿旅游等線下服務延續(xù)漲價。

油價方面，展望后市，李超認為考慮沙特延長減產(chǎn)概率較大，加之夏季需求高峰帶來增量預期，成品油零售限價調(diào)整繼續(xù)存有上調(diào)預期，需關(guān)注下一次調(diào)價窗口。

“內(nèi)需溫和修復、價格提振彈性尚不明顯。”在趙偉看來，總體來看漲價彈性還待進一步跟蹤，與經(jīng)濟所處修復初期、對價格提振影響偏弱等有關(guān)。

趙偉預計，二季度CPI通脹或相對溫和，同比中樞或在0.3%左右。三季度也相對平穩(wěn)，四季度在基數(shù)支撐下達階段性高點，或1%以上。

PPI方面，中金宏觀團隊預計5 月PPI同比有望從-2.5%收窄至-2.1%。國金證券預計同比或收窄至-1.5%左右, 國信證券預計PPI同比或明顯收窄至-1.2%，民生銀行首經(jīng)團隊預計收窄至-1.4%。

從國際來看，5月全球能源價格在市場對地緣政治影響沖擊鈍化及美國經(jīng)濟減速影響下回調(diào)。“但以銅為代表的有色金屬類價格在AI算力、芯片及電力投資增長預期下不斷走高。” 民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬表示。

從國內(nèi)來看，工業(yè)品價格呈現(xiàn)回暖趨勢。南華工業(yè)品指數(shù)5月均值環(huán)比上漲2.6%，連續(xù)第3個月環(huán)比上漲，不斷再度刷新歷史高點。其中金屬指數(shù)月均環(huán)比上漲5.8%，能化指數(shù)月均環(huán)比上漲0.4%。螺紋鋼和水泥價格連續(xù)第2個月環(huán)比上升，且漲幅有所加快，平板玻璃價格仍在下跌，但跌幅有所放緩。

溫彬指出，從流通領(lǐng)域的主要價格來看，上游能源產(chǎn)品中，石油價格下跌，天然氣、煤炭反彈；黑色與有色金屬同時上漲；中游化工品、建材等多數(shù)下跌。

此外，5月制造業(yè)PMI分項中，主要原材料購進價格指數(shù)回升2.9個百分點至56.9%，出廠價格回升1.3個百分點至50.4%。