5月27日，在“布雷頓森林體系：過(guò)去80年與未來(lái)展望”國(guó)際會(huì)議暨2024清華五道口全球金融論壇上，多位專(zhuān)家熱議了當(dāng)下全球宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)面臨的高債務(wù)、通脹與低增長(zhǎng)率等問(wèn)題。

中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心副理事長(zhǎng)、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任王一鳴指出，金融危機(jī)后，全球的基本格局是低增長(zhǎng)、低通脹、低利率、高債務(wù)。疫情后這個(gè)基本格局正在發(fā)生變化，即更低的增長(zhǎng)、較高的通脹、較高的利率和更高的債務(wù)。

王一鳴表示，全球增長(zhǎng)率還在下降；盡管通脹現(xiàn)在已經(jīng)緩和，但依然會(huì)維持在一個(gè)相對(duì)過(guò)去比較高的水平；由于通脹難以回到過(guò)去的水平，利率也很難回到過(guò)去幾乎零利率的時(shí)代；同時(shí)，疫情后史無(wú)前例的擴(kuò)張性政策，特別是政府債務(wù)持續(xù)積累，可能是未來(lái)的基本走向，這會(huì)嚴(yán)重影響到全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的走勢(shì)。

“疫情后全球債務(wù)像脫韁的野馬，全球總債務(wù)水平大幅提升。全球債務(wù)總額接近GDP的250%，主要經(jīng)濟(jì)體的債務(wù)規(guī)模迅速擴(kuò)張，譬如美國(guó)政府債務(wù)接近35萬(wàn)億美元?！蓖跻圾Q表示。

國(guó)際清算銀行亞太區(qū)首席代表張濤指出，世界的債務(wù)水平越來(lái)越高，這種高債務(wù)包括總債務(wù)、企業(yè)部門(mén)、家庭部門(mén)和主權(quán)債務(wù)都處在歷史高位，現(xiàn)在可能更加明顯的是，在高通脹時(shí)期，人們還在討論現(xiàn)在的通脹會(huì)持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間保持在較高位置還是怎樣，但實(shí)際上通脹和利率都比較高，在這樣的環(huán)境下債務(wù)可持續(xù)性會(huì)成為問(wèn)題。

“這個(gè)世界是復(fù)雜的，不能把世界經(jīng)濟(jì)籠統(tǒng)地概括為高債務(wù)、高通脹、低增長(zhǎng)，”清華大學(xué)五道口金融學(xué)院特聘教授、中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)委員黃海洲表示，“美國(guó)過(guò)去兩年的名義GDP增長(zhǎng)漲了將近20個(gè)點(diǎn)。過(guò)去3年里唯一一個(gè)在全球GDP規(guī)模貢獻(xiàn)里面有大幅上升的國(guó)家，是美國(guó)?！?/p>

談及美國(guó)過(guò)去兩年的高通脹，黃海洲認(rèn)為，美國(guó)的通脹水平會(huì)下來(lái)，所以不需要太過(guò)關(guān)注美國(guó)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，因?yàn)槊绹?guó)過(guò)去兩年實(shí)際利率是負(fù)的，如果美國(guó)名義GDP增長(zhǎng)能保持在5%以上，那么其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將足以應(yīng)對(duì)債務(wù)問(wèn)題。

談及應(yīng)對(duì)，黃海洲認(rèn)為，未來(lái)要靠增長(zhǎng)。增長(zhǎng)才是關(guān)鍵，增長(zhǎng)一方面靠科技革命，還有很多國(guó)家需要做制度性的改革，在國(guó)際層面上我們還是要擁抱全球化，支持多邊主義，IMF在這上面還可以發(fā)揮非常重要的作用。這個(gè)意義上講，所有的問(wèn)題最好的解釋是靠增長(zhǎng)，增長(zhǎng)應(yīng)該優(yōu)先于對(duì)債務(wù)的擔(dān)憂(yōu)。