美東時間5月22日，美聯儲公布2024年5月議息會議紀要。此前，美聯儲于當地時間4月30日至5月1日召開了為期兩天的議息會議。

會議紀要顯示，通脹比此前預期的更為持久，經濟總體上具有彈性，政策預期隨之發生重大變化。從期貨價格得出的政策利率路徑暗示，到年底，美聯儲將降息25個基點的次數不會超過兩次。基于期權價格的模態路徑相當平穩，表明2024年最多會有一次降息。美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)對一級交易商的調查和對市場參與者的調查得出的聯邦基金利率模態路徑的中位數也表明，今年的降息幅度低于此前的預期。受訪者對今年第一次降息時間的基本預期變得更加分散，3月份的調查中首次降息預期集中在6月份左右。

與會者一致認為，在考慮對聯邦基金利率目標區間進行任何調整時，他們將仔細評估即將發布的數據、不斷變化的前景和風險平衡。在他們對通脹持續向2%邁進有更大的信心之前，下調目標區間是不合適的。

在5月會議上考慮貨幣政策時，所有與會者都認為，鑒于當前的經濟狀況及其對就業和通脹前景的影響，以及風險平衡，將聯邦基金利率的目標區間維持在5.25%至5.5%是合適的。與會者評估稱，此次會議維持當前聯邦基金利率目標區間不變，是因為會議期間的數據表明，經濟持續穩健增長，而最近幾個月美聯儲2%的通脹目標缺乏進一步進展。

與會者注意到，雖然通脹在過去一年有所緩解，但近幾個月來，在實現2%的目標方面缺乏進一步進展。最近的月度數據顯示，商品和服務價格通脹都大幅上升，尤其是與去年第四季度相比，第一季度不包括住房在內的核心服務價格有所上升，核心商品價格幾個月來首次出現三個月的上漲。此外，住房服務通脹的放緩程度低于預期，因為過去一年市場租金指標的漲幅較小。一些與會者指出，不同尋常的季節性因素可能是導致1月份個人消費支出(PCE)通脹大幅上升的原因之一。

然而，一些與會者強調，近期通脹上升的基礎相對廣泛，因此不應過度低估。與會者普遍表示，他們仍高度關注通脹風險。他們還擔心，高通脹會繼續損害家庭的購買力，尤其是那些無力支付食品、住房和交通等必需品成本上漲的家庭。與會者指出，他們仍然預計通脹率將在中期內回到2%，但最近的數據并沒有增強他們的信心，因此降通脹的過程可能比之前想象的更漫長。

在討論經濟前景時，與會者的經濟預測與3月的預測相似，預計未來幾年經濟將保持較高的資源利用率，產出增長將與委員會的估計大體相似。隨著勞動力市場功能的進一步改善，預計失業率將在2024年略有下降，此后將大致保持穩定。預計今年的總體個人消費支出(PCE)和核心個人消費支出價格通脹都將低于去年，盡管預期的降通脹速度將低于3月份的預測，最新數據顯示，未來幾個月通脹將更加持續。隨著產品和勞動力市場的供需繼續趨于更好平衡，通脹預計將在今年以后進一步下降；到2026年，總體和核心PCE價格通脹率將接近2%。