鹽田港完成收購港口運營公司，麥捷科技、華亞智能等發行股份購買資產并募集配套資金申請文件已獲受理……2024年開年以來，上市公司并購重組熱度延續，“大單”不斷。

中國證券報記者初步統計，截至1月16日，已有28家公司更新披露重大重組事件。

業內人士認為，并購重組市場持續升溫離不開政策的護航引領。更多支持并購重組的市場化舉措有望加碼，包括支持科創領域重大并購重組政策、助力創投機構并購退出舉措等。

央國企并購重組活躍

從并購重組參與方來看，央企、國企上市公司在并購重組市場中的表現愈發活躍。

截至1月16日，在上述重大重組事件中，半數以上的參與者(包括出讓方和競買方)為央國企上市公司。

廣發證券相關負責人認為，央國企參與并購重組有多方面優勢。比如，央國企在并購重組問題上更注重整體布局，并購行為更為理性審慎，更加追求中長期回報，同時資金實力更為突出，有利于推進大體量并購運作。此外，由于央國企對并購標的管控能力較強，整合能力更為優秀，通常涉足不同行業類型的業務和資產，所以，央國企在并購后可能會創造更多的協同空間。

此外，并購重組也為央國企內部減少同質化競爭和重復投資建設、打造業務板塊強平臺提供了條件。

以深圳國資旗下上市公司鹽田港為例，該公司1月9日發布公告稱，公司通過發行股份及支付現金方式收購深圳市鹽港港口運營有限公司100%股權交易完成。

公告顯示，本次交易完成后，公司將通過持有港口運營公司100%股權而間接持有廣東鹽田港深汕港口投資有限公司100%股權，有利于徹底解決上市公司與控股股東深圳港集團在小漠港經營上的同業競爭，增強上市公司資產完整性和獨立性。

并購成科技企業重要抓手

多位機構人士預計，并購標的“含科量”提升，中國硬核科技并購重組將持續掀起熱潮。

例如，電子元器件生產與供應商麥捷科技1月7日公告顯示，公司通過發行股份及支付現金方式收購惠州市安可遠磁性器件有限公司100%股權和成都金之川電子有限公司20%股權的申請已獲受理。

合金磁粉芯是電感、電子變壓器的核心原材料之一，承擔著充磁及退磁的重要功能。公開資料顯示，標的公司之一的安可遠是國內能夠規模化生產全系列鐵硅合金軟磁粉芯的主要廠家之一，已擁有從鐵硅、鐵硅鋁粉體研發制造、粉體絕緣到粉體成型的全合金磁粉芯的完整供應體系。

公告稱，麥捷科技通過此次交易收購安可遠100%股權，將實現向產業鏈上游延伸，通過自產自用合金磁粉芯以降低原材料采購成本，進一步塑造公司主營產品的成本優勢，減少對合金磁粉芯供應商的依賴，強化內部協同效應，提升公司的經營水平及可持續發展能力。

“科技企業普遍將并購作為重要抓手。”中金公司投資銀行部全球并購業務負責人陳潔說，特別是硬科技領域，專業壁壘明顯，細分領域多，技術迭代速度非常快。如果科技企業僅僅依靠自主研發，不僅投入和試錯成本高，而且難度也很大，可能會讓企業錯失發展機遇。

政策支持料加碼

并購重組市場持續升溫離不開政策護航引領。中國證券報記者獲悉，有關部門正在積極研究建立完善突破關鍵核心技術的科技型企業并購重組“綠色通道”，優化“小額快速”審核機制，以落實好“適當提高輕資產科技型企業重組的估值包容性”政策。

“這些舉措有助于企業更加準確地評估科技型企業的價值，促進市場化，實現更加公平、合理的并購交易，鼓勵科技型企業進行并購重組活動，進而加速科技型企業的成長和發展，推動科技創新和產業升級。”南開大學金融發展研究院院長田利輝認為。

更好激發創投機構并購退出的積極性舉措也有望推出。在上交所近期召開的滬市上市公司并購重組座談會上，創投機構代表建議，對重組對價股份鎖定期、業績承諾監管安排、高科技企業的重組審核機制等進行優化完善，更好激發創投機構并購退出的積極性。

業內人士預期，更多支持并購重組的市場化舉措有望加碼。

在政策支持加力的同時，還應加大對并購重組市場的監管。“應完善并購重組全鏈條監管，提高監管效能，重點加強對‘三高類’、盲目跨界、利益輸送類、熱點概念炒作等并購重組的監管；加大現金重組監管力度，嚴防關聯方利益輸送。”清華大學五道口金融學院副院長田軒說。