11月20日，首批深證50ETF產(chǎn)品發(fā)售。在發(fā)售前夕，深交所召開(kāi)了深證50ETF產(chǎn)品座談會(huì)，深交所、券商、基金、證券、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)相關(guān)負(fù)責(zé)人出席活動(dòng)。

參會(huì)人士認(rèn)為，深證50是深市旗艦指數(shù)，標(biāo)的企業(yè)豐富優(yōu)質(zhì)，是深市核心資產(chǎn)的集中體現(xiàn)，有望成為境內(nèi)新的標(biāo)桿性寬基指數(shù)。基于深證50開(kāi)發(fā)ETF產(chǎn)品，可以引導(dǎo)更多社會(huì)資本投資代表國(guó)家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的創(chuàng)新龍頭企業(yè)，是落實(shí)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要舉措，也是金融強(qiáng)國(guó)在指數(shù)資產(chǎn)層面的生動(dòng)實(shí)踐，有望推動(dòng)ETF市場(chǎng)走向更廣闊的“星辰大海”。

“一鍵布局”深市核心資產(chǎn)

深證50采用創(chuàng)新的寬基指數(shù)編制方法，在設(shè)置流動(dòng)性篩選、ESG負(fù)面剔除后，按照公司自由流通市值排名、在A股市場(chǎng)中行業(yè)地位、公司治理得分等指標(biāo)，選取50只深市A股作為樣本。

易方達(dá)基金董事長(zhǎng)(聯(lián)席)兼總經(jīng)理劉曉艷表示，深證50在寬基指數(shù)編制中引入因子思維，綜合行業(yè)龍頭選股與公司治理、ESG評(píng)級(jí)等創(chuàng)新的編制理念，在兼具表征性的基礎(chǔ)上，大幅提升指數(shù)的可投資性和可交易性，屬于中國(guó)市場(chǎng)投資型寬基指數(shù)的探索性創(chuàng)新。

劉曉艷提出，深證50呈現(xiàn)四大特征：一是優(yōu)選行業(yè)龍頭，指數(shù)發(fā)展韌性更強(qiáng)；二是納入公司治理，聚焦可持續(xù)發(fā)展；三是價(jià)值創(chuàng)造能力優(yōu)異，股東回報(bào)能力突出；四是契合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型趨勢(shì)，增長(zhǎng)活力強(qiáng)勁。

從行業(yè)分布看，在深證50樣本股中，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)樣本公司39家，權(quán)重占77%；先進(jìn)制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色低碳等重點(diǎn)領(lǐng)域樣本公司34家，權(quán)重占71%。

從基本面看，深證50樣本公司兼具較高的盈利質(zhì)量與業(yè)績(jī)?cè)鏊伲砷L(zhǎng)性良好。指數(shù)樣本公司平均ROE約20%，領(lǐng)先境內(nèi)其他核心寬基指數(shù)，最近3年歸母凈利潤(rùn)平均增速約64%。

“深證50標(biāo)的企業(yè)豐富優(yōu)質(zhì)，是深市核心資產(chǎn)的集中體現(xiàn)。”海通證券黨委副書(shū)記、總經(jīng)理李軍說(shuō)，這些核心資產(chǎn)背后的企業(yè)正逐步加入、主導(dǎo)甚至重塑全球產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局，在科技創(chuàng)新、高端制造、消費(fèi)等領(lǐng)域逐步形成“新質(zhì)生產(chǎn)力”，保證了深證50的長(zhǎng)期投資價(jià)值。

數(shù)據(jù)顯示，深證50樣本股的價(jià)值創(chuàng)造及股東回報(bào)能力突出。2022年，樣本股現(xiàn)金分紅約1200億元，以深市1.7%的公司數(shù)量占比，對(duì)應(yīng)深市30%的分紅比例。

ETF成基金市場(chǎng)最大“黑馬”

今年，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于新一輪周期起點(diǎn)，受海外流動(dòng)性收緊以及國(guó)內(nèi)投資者信心不足的雙重影響，A股市場(chǎng)承壓，基金投資也遇到較大困難。ETF卻成為基金市場(chǎng)最大“黑馬”，權(quán)益型ETF規(guī)模增長(zhǎng)超過(guò)4100億元，投資者對(duì)于ETF的接受度大幅提升。

深交所基金管理部總監(jiān)鄒雄介紹，截至10月底，深市ETF持有賬戶數(shù)量達(dá)314萬(wàn)人，較2018年底增長(zhǎng)6倍，較2022年底增幅達(dá)10%，越來(lái)越多的投資者借道ETF入市。

“近年來(lái)，國(guó)內(nèi)ETF產(chǎn)品規(guī)模逆勢(shì)增長(zhǎng)。我們認(rèn)為，這不是一個(gè)階段性的情況，而是一個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)的開(kāi)端。”國(guó)泰君安證券副總裁羅東原說(shuō)，當(dāng)前中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)已進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展時(shí)代，ETF作為普惠型金融工具，能方便投資者低成本、高效率地參與資本市場(chǎng)，共享國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型的紅利。ETF作為投資特征鮮明、持倉(cāng)規(guī)則透明的產(chǎn)品，應(yīng)用前景將非常廣闊。

在富國(guó)基金總經(jīng)理陳戈看來(lái)，ETF在A股市場(chǎng)具有三大優(yōu)勢(shì)。一是“壓艙石效應(yīng)”。今年，A股市場(chǎng)資金壓力較大，但ETF份額逆勢(shì)增長(zhǎng)，給市場(chǎng)帶來(lái)增量資金，為市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行發(fā)揮了重要的“壓艙石”作用。二是賺錢(qián)效應(yīng)明顯。ETF給基民帶來(lái)較好的投資體驗(yàn)。三是省錢(qián)效應(yīng)明顯。ETF具有天然的低費(fèi)率屬性，普惠金融特性明顯。

共話ETF“星辰大海”

ETF市場(chǎng)是一片藍(lán)海，具備廣闊發(fā)展空間，這是本次座談會(huì)形成的一大共識(shí)。在深交所組織下，來(lái)自券商、基金、證券、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)的主要負(fù)責(zé)人，圍繞推動(dòng)ETF市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展積極建言獻(xiàn)策。

“隨著市場(chǎng)迅速擴(kuò)容，ETF在資產(chǎn)配置和財(cái)富管理領(lǐng)域?qū)l(fā)揮更加重要的作用。”羅東原認(rèn)為，能否做好ETF投資、產(chǎn)品研究配置、投資者服務(wù)、相關(guān)場(chǎng)外產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)等方面的工作，是未來(lái)證券和公募基金公司能否取得行業(yè)領(lǐng)先地位的重要因素。

對(duì)發(fā)展壯大ETF市場(chǎng)，羅東原建議，應(yīng)在產(chǎn)品端加快推動(dòng)ETF產(chǎn)品創(chuàng)新。在國(guó)際ETF市場(chǎng)，除權(quán)益類寬基、行業(yè)ETF和不同久期的債券ETF等產(chǎn)品外，還有“風(fēng)格+策略”的ETF、債券策略ETF和豐富的境外ETF等產(chǎn)品。“在產(chǎn)品創(chuàng)新上，建議推動(dòng)覆蓋更多標(biāo)的、更多策略的ETF上市。”

在資金端，多位參會(huì)業(yè)界人士呼吁，持續(xù)推動(dòng)中長(zhǎng)期資金進(jìn)入ETF市場(chǎng)。“個(gè)人養(yǎng)老金制度落地將為指數(shù)化投資發(fā)展帶來(lái)新機(jī)遇。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，行業(yè)應(yīng)推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金將ETF納入投資范圍。”羅東原說(shuō)。

在運(yùn)營(yíng)端，劉曉艷建議，借鑒“投顧+ETF”業(yè)務(wù)模式。她認(rèn)為，我國(guó)資管行業(yè)目前尚未真正形成以客戶為中心的財(cái)富管理體系，投資者對(duì)ETF產(chǎn)品功能作用的理解可能還不足，部分投資者將ETF當(dāng)作短期投機(jī)工具，投資體驗(yàn)不佳。“投顧+ETF”的業(yè)務(wù)模式有助于解決這一問(wèn)題。

劉曉艷說(shuō)，從境外成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)看，“投顧+ETF”已成為財(cái)富管理主流模式。ICI統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去十年間，美國(guó)投資顧問(wèn)配置ETF比例大幅提升，已由不足10%上升至40%左右。投資顧問(wèn)把ETF作為底層工具，可在全面、深入了解客戶需求的基礎(chǔ)上，為客戶提供適配的資產(chǎn)配置解決方案，持續(xù)跟蹤、適時(shí)調(diào)整、及時(shí)答疑、長(zhǎng)期陪伴，幫助投資者提升投資認(rèn)知、優(yōu)化投資行為、改善投資體驗(yàn)。