(記者 李春暉)11月22日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議召開，部署抓實(shí)抓好穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策和接續(xù)措施全面落地見效。在會(huì)議提出的多項(xiàng)舉措中，“適時(shí)適度運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具”是最受市場(chǎng)關(guān)注的內(nèi)容。

按照過(guò)往經(jīng)驗(yàn)，在國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議“預(yù)告”降準(zhǔn)后，央行往往在數(shù)日內(nèi)跟進(jìn)落實(shí)。由此，市場(chǎng)對(duì)于短期內(nèi)降準(zhǔn)落地的預(yù)期大幅升溫。

降準(zhǔn)或在數(shù)日內(nèi)落地

22日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議的重點(diǎn)是“抓落實(shí)”。

四季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)全年經(jīng)濟(jì)十分重要，當(dāng)前是鞏固經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上基礎(chǔ)的關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)。但是從10月經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況來(lái)看，受疫情反復(fù)、外需回落以及房地產(chǎn)低迷等影響，經(jīng)濟(jì)雖然繼續(xù)保持恢復(fù)態(tài)勢(shì)，但基礎(chǔ)并不穩(wěn)固。

此次會(huì)議圍繞“抓實(shí)抓好穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策和接續(xù)措施全面落地見效”做出了一系列部署。其中，最受關(guān)注的便是“適時(shí)適度運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕”。

“本次國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提及降準(zhǔn)，釋放了宏觀政策向穩(wěn)增長(zhǎng)方向加力的信號(hào)，有助于提振市場(chǎng)信心，對(duì)沖近期疫情升溫對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的擾動(dòng)，助力今年底明年初穩(wěn)增長(zhǎng)保就業(yè)。”東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示。

王青預(yù)計(jì)，降準(zhǔn)有望在一至兩周內(nèi)落地。“回顧2017年以來(lái)的歷次降準(zhǔn)，除2018年4月由央行率先正式公布外，其余12次降準(zhǔn)均事先通過(guò)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議等場(chǎng)合提前做出安排，央行后續(xù)跟進(jìn)正式宣布。”他表示，“由此，我們預(yù)計(jì)在未來(lái)一至兩周內(nèi)，央行將正式宣布降準(zhǔn)落地。”

中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，在11月15日MLF縮量續(xù)作之后，市場(chǎng)對(duì)降準(zhǔn)的預(yù)期原本有所下降。但從此次會(huì)議的內(nèi)容來(lái)看，需要進(jìn)一步鞏固經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上基礎(chǔ)，加大金融支持力度，所以繼4月之后再次引導(dǎo)降準(zhǔn)。他預(yù)計(jì)，央行應(yīng)該會(huì)在隨后幾日內(nèi)宣布，幅度或與4月相同，同樣為25個(gè)基點(diǎn)。

房地產(chǎn)等行業(yè)或成重要信貸投向

近期房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)處于低迷狀態(tài)，“金九銀十”成色不足，已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上的一大“拖累”。此次會(huì)議強(qiáng)化部署了“落實(shí)因城施策支持剛性和改善性住房需求的政策，指導(dǎo)地方加強(qiáng)政策宣傳解讀”、“推進(jìn)保交樓專項(xiàng)借款盡快全面落到項(xiàng)目，激勵(lì)商業(yè)銀行新發(fā)放保交樓貸款，加快項(xiàng)目建設(shè)和交付”、“努力改善房地產(chǎn)行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債狀況，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展”等房地產(chǎn)政策。

“房地產(chǎn)無(wú)疑是當(dāng)前政策扶持的重點(diǎn)。目前看，民營(yíng)房企的信用風(fēng)險(xiǎn)是房地產(chǎn)市場(chǎng)問題的關(guān)鍵。”溫彬表示。

浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超表示，疫情沖擊下，政策核心仍是穩(wěn)信貸投放、緩解實(shí)體部門資金鏈壓力。“寬信用仍是核心政策方向，其中，基建、制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款是主要的信用載體。此外，預(yù)計(jì)后續(xù)地產(chǎn)領(lǐng)域也將成為重要的信貸投向。”

就在昨日(23日)，已經(jīng)在房地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)廣為流傳的“金融16條”(《中國(guó)人民銀行 中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于做好當(dāng)前金融支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》)正式“官宣”。

除了供給端的信貸支持，在需求端，房地產(chǎn)行業(yè)也有可能迎來(lái)利好。

“本次降準(zhǔn)落地后，12月份5年期LPR報(bào)價(jià)下調(diào)的概率大幅度上升。”王青表示。5年期LPR是房貸利率的“錨”。

“除了流動(dòng)性投放效應(yīng)外，降準(zhǔn)的一個(gè)直接作用是降低銀行資金成本。疊加9月以來(lái)商業(yè)銀行啟動(dòng)新一輪存款利率下調(diào)過(guò)程，我們判斷12月即便MLF利率保持穩(wěn)定，5年期LPR報(bào)價(jià)下調(diào)幾乎已成定局。”他表示，“從過(guò)往來(lái)看，2021年12月和2022年4月降準(zhǔn)后，LPR報(bào)價(jià)都在MLF利率保持穩(wěn)定的背景下實(shí)施了下調(diào)。”