隨著2022年上市公司一季報披露完畢，險資持倉情況浮出水面。Wind數據顯示，截至期末，共有232家保險機構及其產品出現在581家上市公司前十大流通股股東名單中。從持股變動情況看，險資一季度主要增持了地產股；以銀行業為主的金融股仍然是險資重倉對象。

多位業內人士對中國證券報記者透露，當前權益市場已具備中長期配置價值，短期調整正是加大長期布局的良機。隨著前期市場受迫性賣出壓力充分釋放，預計5月起A股將開啟持續數月的中期修復行情。

青睞地產股

從險資持股數量的變動情況來看，今年一季度，險資增持最多的上市公司為中國化學，由泰康人壽旗下兩款產品共增持9257萬股。萬科A緊隨其后，由“新華人壽保險股份有限公司-分紅-個人分紅”增持9015萬股。京東方A、金科股份分別被險資增持8977萬股和8153萬股，位居第三、第四位。

從行業來看，一季度險資加大了對房地產業的布局。一季度險資增持股份數量前十名的上市公司中，萬科A和金科股份均隸屬房地產行業。此外，土木工程建筑業、計算機、通信和其他電子設備制造業、化學原料及化學制品制造業等行業也受到險資青睞。

值得注意的是，廈門空港獲得最多險資青睞，被幸福人壽保險、“中國太平洋人壽保險股份有限公司-分紅-個人分紅”等6家保險機構和產品持有。平安銀行、仙樂健康、東瑞股份、金融街分別被4家險資機構持倉。

川財證券研究所所長陳靂表示，險資受其自身屬性影響，安全性是其投資考慮的第一要素，高于對盈利的需求，整體投資風格偏謹慎，因此險資更偏好于布局業績穩定增長的行業，低估值績優股是險資布局的重點方向。

仍然看好銀行業

從保險公司重倉流通股情況來看，金融股依然受險資偏愛。Wind數據顯示，在單一險資重倉的前10名上市公司中，除中國聯通一家非金融機構外，其余全部為銀行和保險機構。若將榜單擴大至前20名，其中有17家上市公司隸屬金融行業。

其中，中國人壽借助集團優勢，被中國人壽保險集團持倉193億股，占其流通股比例高達92.8%，遠超其他上市公司。平安保險集團目前持有平安銀行96億股，占其流通股比例為49.57%。此外，平安銀行還被平安人壽保險等平安系險資持倉。民生銀行被大家人壽保險旗下的萬能產品、傳統產品分別持倉45億股和14億股。中國聯通獲“中國人壽保險股份有限公司-傳統-普通保險產品”持倉31.9億股，較上期沒有變化。

從險資重倉流通股持股數量的變動情況來看，今年一季度，工商銀行遭“中國平安人壽保險股份有限公司-傳統-普通保險產品”減持7.36億股，減持后，該產品所持有工商銀行股票數量依然達29.5億股。

從險資重倉流通股的所屬行業來看，除金融行業外，電信服務業、能源行業、房地產業、有色金屬等行業也備受險資青睞。此外，在險資一季度新增持股中，房地產業、化學原料及化學制品制造業、專用設備制造業、計算機、通信和其他電子設備制造業等行業成為險資“新寵”。

有望開啟中期修復行情

中信證券表示，前期影響市場的因素陸續出現轉機，隨著市場受迫性賣出壓力充分釋放，預計5月起A股將開啟持續數月的中期修復行情。

多家保險資管公司認為，保險資金投資立足長期，低位加倉往往能夠獲得較好回報。當前權益市場已具備中長期配置價值，短期調整正是加大長期布局的良機。

興業證券建議重點關注以下三個布局方向：一是消費核心資產，如酒類、免稅、航空、景區及酒店。二是“穩增長”相關板塊，如基建、地產、銀行等。三是新能源、半導體、軍工板塊中維持高景氣的細分領域，如軍工新材料、光伏組件、風電整機、半導體材料、5G光纖光纜、特高壓等。