多位監(jiān)管部門人士和專家在4月15日至17日召開(kāi)的“2022清華五道口全球金融論壇”上表示，自基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs上市交易以來(lái)，總體運(yùn)行平穩(wěn)，符合試點(diǎn)預(yù)期。建議進(jìn)一步總結(jié)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，借鑒境外成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，研究完善相關(guān)法規(guī)，系統(tǒng)構(gòu)建符合REITs特點(diǎn)的制度安排，推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs健康發(fā)展。

試點(diǎn)進(jìn)展順利

上交所副總經(jīng)理盧大彪認(rèn)為，基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)整體符合預(yù)期，試點(diǎn)工作取得階段性成效。具體來(lái)看，在現(xiàn)有的法律法規(guī)供給條件下，REITs找到了可落地、可操作的實(shí)施路徑和方案；挖掘出優(yōu)質(zhì)的試點(diǎn)項(xiàng)目，聚集效應(yīng)初步顯現(xiàn)；REITs市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)有序，投資者認(rèn)可度較高；基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)穩(wěn)健，業(yè)績(jī)表現(xiàn)超預(yù)期。

業(yè)內(nèi)人士表示，REITs的長(zhǎng)期收益、現(xiàn)金流表現(xiàn)的穩(wěn)定性提供了較強(qiáng)防御功能。中金研究部董事總經(jīng)理、大中華區(qū)房地產(chǎn)研究主管張宇稱，在REITs上市的前幾個(gè)月，整體價(jià)格表現(xiàn)較為平穩(wěn)，自去年四季度起REITs價(jià)格開(kāi)始上漲，今年一季度在市場(chǎng)明顯波動(dòng)情況下，REITs價(jià)格實(shí)現(xiàn)加速上漲，有著較好的避險(xiǎn)表現(xiàn)。

持續(xù)完善機(jī)制

業(yè)內(nèi)人士建議，持續(xù)完善相關(guān)配套機(jī)制，不斷擴(kuò)大試點(diǎn)范圍，推動(dòng)公募REITs健康發(fā)展。比如，將REITs作為一種獨(dú)立的證券產(chǎn)品種類，制定專門法規(guī)，確立REITs的性質(zhì)定位，構(gòu)建一整套適應(yīng)REITs特點(diǎn)的發(fā)行、上市、交易、信息披露和投資者保護(hù)等制度規(guī)范。

證監(jiān)會(huì)原主席肖鋼建議，鼓勵(lì)地方和企業(yè)拿出更多的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)參與REITs；促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施專業(yè)運(yùn)營(yíng)能力與資本運(yùn)作能力的有機(jī)結(jié)合與共同提升；進(jìn)一步推進(jìn)形成市場(chǎng)化的評(píng)估定價(jià)體系。我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)長(zhǎng)期以來(lái)主要依賴債務(wù)融資，公募REITs推出后，客觀上需要尋找權(quán)益定價(jià)的“錨”。這需要由原始權(quán)益人和投資者經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間反復(fù)博弈來(lái)確定，逐步形成符合我國(guó)實(shí)際的市場(chǎng)化評(píng)估定價(jià)機(jī)制，讓原始權(quán)益人愿意發(fā)行，投資者愿意投資。

為推動(dòng)公募REITs發(fā)展，有關(guān)部門正抓緊制定擴(kuò)募規(guī)則，健全適配的業(yè)務(wù)系統(tǒng)和交易系統(tǒng)，做好擴(kuò)募儲(chǔ)備工作。4月15日，滬深交易所就公募REITs新購(gòu)入基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目相關(guān)規(guī)則向社會(huì)征求意見(jiàn)。

盧大彪表示，上交所將圍繞服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略，抓好重點(diǎn)項(xiàng)目、示范項(xiàng)目落地。將持續(xù)完善治理機(jī)制，優(yōu)化信息披露，提升REITs運(yùn)營(yíng)效率。適時(shí)推動(dòng)相關(guān)方面就REITs開(kāi)展專項(xiàng)立法。