據中國證券報記者統計，隨著上市公司2021年年報陸續披露，目前已有逾40份年報問詢函下發。其中，4月以來監管部門就下發了近20份年報問詢函。其中，ST公司成為監管關注的重點。

“年報是上市公司定期報告中最重要的部分。”有資深市場人士表示，監管部門對上市公司定期報告的事后審核體現了“強化企業風險管控”的一貫態度。“通過問詢，一方面可以給廣大中小投資者‘排雷’，另一方面能夠督促相關企業對所涉問題積極整改，提升經營能力。”

聚焦關鍵財務數據

有些公司在年報中披露的相關經營數據看似優異，實際上經不住仔細推敲。

2021年凈利潤同比增幅超過8倍的振東制藥被深交所質疑其業績的合理性。年報顯示，2021年公司實現營業收入50.94億元，同比增長5.07%；凈利潤為26.17億元，同比增長898.92%。然而，凈利潤增長并非來自核心主業，在扣除非經常性損益后，凈利潤為1.34億元，同比下降25.93%。

對于這一巨大反差，深交所要求公司結合行業發展狀況、競爭格局、上游采購成本、下游終端需求的變化情況和主要產品銷量、售價及毛利率變化等因素，說明2021年營業收入增長而扣非后凈利潤下滑的原因及合理性。

一位投行人士告訴記者，監管部門對年報財務方面的審核尤其關注關鍵財務數據是否真實合理。如果在這方面存在問題，不僅會影響企業的形象，也會影響投資者的判斷，更會為企業未來的經營可持續性埋下隱患。

因增收不增利，沃森生物引發監管部門高度關注。年報顯示，公司2021年實現營業收入34.63億元，同比增長17.82%，但凈利潤為4.28億元，同比下降57.36%。從各產品來看，除13價肺炎球菌多糖結合疫苗收入增長65.59%外，23價肺炎球菌多糖疫苗等多個產品收入均出現不同程度下滑。對此，深交所要求公司詳細說明2021年營業收入增長而凈利潤大幅下降的原因及合理性。

ST公司受關注

對于ST公司，監管部門會更加關注公司內控是否存在紕漏，是否準備通過關聯交易調節收入從而實現扭虧為盈等。

*ST中基年報顯示，2021年實現營收1.74億元，同比增長659.61%。其中，第四季度實現營收1.67億元，占全年營收的95.78%。扣除與主營業務無關的營收后，公司2021年營收為1.66億元。

對此，深交所要求公司說明營業收入主要集中在2021年第四季度的原因及合理性，是否存在年底突擊交易情形，是否存在跨期確認收入情形，相關收入確認是否符合企業會計準則的有關規定。

不僅如此，*ST中基在年報中的諸多問題被監管部門揪出：是否具備持續經營能力、零銷售人員模式合理性、未決訴訟預計負債計提是否充分等。

2021年巨虧近10億元、要靠重整消除退市風險的*ST雅博在業績真實性、內控治理等方面也是問題纏身。從年報問詢函來看，監管部門從債務重組收益具體測算過程、是否具備持續經營能力、子公司股權拍賣是否合規、多項訴訟未計提預計負債等多個角度對公司進行全面審核，顯示出對此類高風險企業的高度關注。

“拷問”資本運作

“上市公司擴大資本版圖本是促進業績增長的一個有效途徑，但過快的擴張很容易導致業績失速，甚至被反噬。”前述投行人士表示，上市公司投資、并購標的業績不理想會引發監管部門的“拷問”，商譽、無形資產減值計提以及后續減值風險問題更是年報問詢關注的共性問題。

2018年，海南瑞澤通過發行股份購買廣東綠潤100%股權，廣東綠潤業績承諾期為2017年至2020年，業績承諾期內四個年度完成率分別為103.89%、101.12%、92.44%和108.08%，整體完成率為101.59%。然而，海南瑞澤年報顯示，2021年廣東綠潤實現凈利潤6763.76萬元，同比下降67.34%，公司計提商譽減值準備6.5億元。

業績承諾期過后業績迅速“變臉”引起了監管部門的高度關注。深交所要求公司詳細說明廣東綠潤業績承諾期后業績大幅下滑的原因及合理性，前期是否存在虛增利潤、跨期調節利潤等情形。

梳理40余份問詢函可發現，上市公司是否利用商譽減值調節利潤是監管部門關注的一項重點，會追問相關公司是否存在盈余管理、跨期調節等不當操作。