12月11日，A股市場探底回升，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別上漲0.74%、0.82%、1.25%，上證指數(shù)逼近3000點，創(chuàng)業(yè)板指站上1900點。當日A股成交額超9200億元，其中滬市成交額為4053.52億元，深市成交額為5061.46億元。資金面上，Wind數(shù)據(jù)顯示，11日北向資金凈流出32.59億元。

分析人士表示，當前A股估值處于歷史低位，在流動性共振寬松、產(chǎn)業(yè)主題活躍的背景下，明年春季行情仍可期待。

多方面利好消息共振

12月11日，A股市場探底回升，早盤三大指數(shù)均一度跌逾1%，之后逐漸反彈，最終上證指數(shù)收盤報2991.44點，創(chuàng)業(yè)板指漲逾1%報1915.74點。

從盤面上看，汽車零部件、短劇游戲、券商等板塊相繼走強，鋰礦、白酒等板塊出現(xiàn)調(diào)整。行業(yè)板塊方面，申萬一級行業(yè)中，傳媒、煤炭、計算機行業(yè)領漲，分別上漲2.97%、2.48%、1.87%；僅有食品飲料、房地產(chǎn)、有色金屬、鋼鐵行業(yè)下跌，分別下跌0.90%、0.55%、0.51%、0.08%。

傳媒行業(yè)中，世紀天鴻20%漲停，因賽集團漲逾14%，中文在線漲逾11%，出版?zhèn)髅降榷喙蓾q停。在11日的市場中，券商板塊午后走強，浙商證券漲停，華林證券、財通證券、國聯(lián)證券漲幅居前。

值得注意的是，11日午后央企科技類指數(shù)ETF突然大幅拉升，并快速放量。其中，南方央企科技ETF全天成交額近6億元，創(chuàng)該基金成立以來的成交額新高，當日該基金收漲2.61%。

對于11日市場反彈的原因，排排網(wǎng)財富研究部副總監(jiān)劉有華認為，市場走強是多方面利好消息共振的結果。從基本面來看，當前市場估值處于偏低的水平，投資性價比較高，具有反彈的動力；從政策預期來看，活躍資本市場的一攬子政策仍在陸續(xù)出臺中，包括上周末有關基金的改革措施，利好基金持有人，有望激發(fā)投資者認購基金熱情，為A股市場帶來更多增量資金；從消息面來看，近期大量的上市公司拋出回購與增持計劃，有利于市場信心恢復。

北向資金回流明顯

從資金面上來看，在11日市場探底回升的過程中，北向資金午后大幅回流。Wind數(shù)據(jù)顯示，11日北向資金凈流出32.59億元，其中滬股通資金凈流出8.53億元，深股通資金凈流出24.06億元。在盤中，北向資金一度凈流出超100億元，這意味著北向資金午后回流超60億元。

從11日滬、深股通十大活躍股情況來看，長江電力、江淮汽車、招商銀行獲北向資金凈流入金額居前，分別為2.19億元、2.18億元、1.90億元；長安汽車、海光信息、五糧液獲北向資金凈賣出金額居前，分別為5.08億元、4.84億元、3.08億元。

主力資金方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，11日滬深兩市主力資金凈流出121.35億元，其中1915只股票出現(xiàn)主力資金凈流入，3168只股票出現(xiàn)主力資金凈流出。申萬一級行業(yè)中有5個行業(yè)出現(xiàn)主力資金凈流入，其中傳媒、非銀金融、鋼鐵行業(yè)主力資金凈流入金額居前，分別為14.49億元、3.24億元、1.77億元；在出現(xiàn)主力資金凈流出的26個行業(yè)中，有色金屬、電力設備、電子行業(yè)主力資金凈流出金額居前，分別凈流出17.87億元、14.70億元、12.96億元。

個股方面，11日真視通、江淮汽車、中際旭創(chuàng)主力資金凈流入金額居前，分別為4.82億元、3.49億元、3.39億元；天齊鋰業(yè)、華工科技、中國軟件主力資金凈流出金額居前，分別為3.86億元、3.83億元、3.74億元。

本輪行情底部有望確立

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月11日收盤，萬得全A滾動市盈率為16.74倍，仍處于歷史低位。

對于A股市場，明澤投資基金經(jīng)理胡墨晗表示，11日市場展現(xiàn)出較強的韌性，探底后全天持續(xù)震蕩上行，體現(xiàn)投資者對于國內(nèi)經(jīng)濟未來表現(xiàn)仍然樂觀。估值上看，市場處于“絕對價值”區(qū)域，投資者已開始交易對未來的預期，基本可以判斷本輪行情的底部確立。

廣發(fā)證券首席策略分析師戴康表示，從歷史經(jīng)驗來看，在二次探底中，前期底部一般會形成有效支撐，二次探底大多不會創(chuàng)出新低；從本輪行情來看，當前應遵循底部思路布局，10月下旬市場筑底已明確。政策底共振的利好因素仍在累積，國內(nèi)政策托底意圖明顯，在流動性共振寬松、產(chǎn)業(yè)主題活躍的背景下，明年春季行情值得期待。

中信建投證券首席策略官陳果表示，展望后期，若政策能如期發(fā)力、受益于穩(wěn)增長政策發(fā)力方向的板塊有望迎來估值修復機會，市場情緒切換，看漲期權思維(券商)+產(chǎn)業(yè)周期確定性上行(科技+智能駕駛)的配置，或有望迎來更強的相對收益表現(xiàn)。