近日，隨著GPT-4語言模型的推出，ChatGPT熱潮再度席卷A股。同花順ChatGPT概念指數(shù)上周漲幅達(dá)10.77%，收于1500.818點(diǎn)。

隨著ChatGPT對(duì)人工智能產(chǎn)業(yè)的影響越來越大，人工智能產(chǎn)業(yè)相關(guān)上市公司的價(jià)值潛力也受到市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

作為優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新資本中心，深市活躍著一大批人工智能產(chǎn)業(yè)企業(yè)，廣泛分布于芯片制造、云計(jì)算、數(shù)據(jù)服務(wù)、自然語言處理、文本數(shù)據(jù)分析等領(lǐng)域，借助資本市場(chǎng)做強(qiáng)做大，逐漸成為人工智能產(chǎn)業(yè)的中堅(jiān)力量。

人工智能產(chǎn)業(yè)鏈相對(duì)完整

民營(yíng)企業(yè)占比超六成

根據(jù)Wind對(duì)人工智能概念股的初步統(tǒng)計(jì)，深市約有70家公司涉及人工智能業(yè)務(wù)。

從行業(yè)布局來看，產(chǎn)業(yè)鏈相對(duì)完整。深市上市公司業(yè)務(wù)主要分布在芯片制造、云計(jì)算、數(shù)據(jù)服務(wù)、自然語言處理、文本數(shù)據(jù)分析、計(jì)算機(jī)視覺，及智能安防、交通、金融、物聯(lián)網(wǎng)等應(yīng)用終端。從公司屬性來看，民企數(shù)量較多，國(guó)企綜合實(shí)力較強(qiáng)。民營(yíng)上市公司占比超六成，國(guó)有控股上市公司占比超兩成，其余為外資企業(yè)。

從市值規(guī)模來看，以中小市值為主，個(gè)別公司市值超過千億元。深市人工智能產(chǎn)業(yè)公司市值可分為三個(gè)梯隊(duì)。目前來看，海康威視、中興通訊、科大訊飛3家公司市值超過1000億元，屬于第一梯隊(duì)；34家公司市值介于100億元至1000億元，屬于第二梯隊(duì)；33家公司市值在100億元以下，屬于第三梯隊(duì)。

結(jié)合財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，整體盈利表現(xiàn)較好。根據(jù)2021年年報(bào)，近九成人工智能產(chǎn)業(yè)公司盈利。從經(jīng)營(yíng)路徑來看，專注細(xì)分專業(yè)領(lǐng)域，以終端需求驅(qū)動(dòng)前端研發(fā)。有別于科技巨頭開發(fā)通用模型，深市人工智能產(chǎn)業(yè)公司多聚焦客戶個(gè)性化需求，以占據(jù)細(xì)分領(lǐng)域領(lǐng)先地位。

“科大訊飛創(chuàng)業(yè)以來聚焦智能語音、自然語言理解、機(jī)器學(xué)習(xí)推理及自主學(xué)習(xí)等核心技術(shù)研究，積極推動(dòng)人工智能產(chǎn)品研發(fā)和行業(yè)應(yīng)用落地。”科大訊飛聯(lián)合創(chuàng)始人、高級(jí)副總裁、董事會(huì)秘書江濤介紹，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)主要為人工智能產(chǎn)業(yè)中的技術(shù)層、應(yīng)用層。技術(shù)層方面，科大訊飛在關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域、“卡脖子”的地方下功夫，近10年來研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比重均超15%；應(yīng)用層方面，基于擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)，科大訊飛已在教育、醫(yī)療、智慧城市、企業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型、AI辦公等重點(diǎn)賽道構(gòu)建起可持續(xù)發(fā)展的“戰(zhàn)略根據(jù)地”。

積極通過并購(gòu)重組等方式

提高公司質(zhì)量

一直以來，深市人工智能產(chǎn)業(yè)公司積極運(yùn)用并購(gòu)重組、再融資、股權(quán)激勵(lì)等資本市場(chǎng)工具，加大創(chuàng)新力度，提高公司質(zhì)量，持續(xù)引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

一方面，并購(gòu)重組活躍度較高，高于A股整體水平。近五年來，八成人工智能產(chǎn)業(yè)公司通過并購(gòu)重組、與專業(yè)機(jī)構(gòu)合作投資等方式進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合。

北京君正相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2020年公司借助資本市場(chǎng)成功并購(gòu)了北京矽成，從而擁有了全球化的市場(chǎng)資源、技術(shù)資源和人才資源，并擁有了可面向汽車、工業(yè)、醫(yī)療等行業(yè)市場(chǎng)的存儲(chǔ)芯片和模擬互聯(lián)芯片兩個(gè)新的產(chǎn)品線，公司規(guī)模和實(shí)力大幅提升。

另一方面，近五年來，超三成人工智能產(chǎn)業(yè)公司通過定增、可轉(zhuǎn)債等進(jìn)行再融資，與A股整體情況相當(dāng)。

江濤表示，科大訊飛自2016年以來先后實(shí)施了3次再融資，募集資金總額53億元。借助資本市場(chǎng)的融資平臺(tái)，加大了核心技術(shù)研究和產(chǎn)業(yè)化布局的投入，募集資金對(duì)于加快智能語音和人工智能技術(shù)的研究和技術(shù)產(chǎn)業(yè)化、拓展新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)起到了至關(guān)重要的作用。

此外，股權(quán)激勵(lì)、員工持股計(jì)劃實(shí)施積極性較高，高于A股整體情況。超八成人工智能產(chǎn)業(yè)公司實(shí)施過股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，而A股整體比例約為五成。

“2021年公司首次開展限制性股票激勵(lì)項(xiàng)目，激勵(lì)對(duì)象為848名績(jī)優(yōu)管理人員、績(jī)優(yōu)技術(shù)及專業(yè)骨干。”德賽西威相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，股權(quán)激勵(lì)項(xiàng)目的開展，進(jìn)一步健全公司經(jīng)營(yíng)機(jī)制，深化公司經(jīng)營(yíng)層的激勵(lì)體系，充分調(diào)動(dòng)公司核心管理團(tuán)隊(duì)以及業(yè)務(wù)骨干的主動(dòng)性和創(chuàng)造性，提升公司凝聚力，增強(qiáng)公司競(jìng)爭(zhēng)力。

針對(duì)“炒概念”等行為

深交所加強(qiáng)監(jiān)管力度

作為資本市場(chǎng)重要基礎(chǔ)設(shè)施，深交所積極服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略和高質(zhì)量發(fā)展，以全市場(chǎng)注冊(cè)制改革為引領(lǐng)，突出主板藍(lán)籌市場(chǎng)特色，增強(qiáng)對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)的包容度。持續(xù)完善股權(quán)激勵(lì)、再融資、并購(gòu)重組制度機(jī)制，引導(dǎo)資金投向符合國(guó)家戰(zhàn)略需要和產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向的領(lǐng)域。

在大力推動(dòng)人工智能產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的同時(shí)，深交所也對(duì)個(gè)別上市公司“炒概念”“蹭熱點(diǎn)”等行為進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控，采取發(fā)函問詢等措施規(guī)范市場(chǎng)秩序，促進(jìn)市場(chǎng)健康有序運(yùn)行。

近期，在AIGC、ChatGPT引發(fā)的熱潮中，鴻博股份等多家相關(guān)概念公司股價(jià)大幅增長(zhǎng)，偏離基本面。

深交所及時(shí)向公司發(fā)出關(guān)注函，督促公司客觀說明與炒作概念的具體關(guān)系，充分揭示業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，部分公司在回函、互動(dòng)易中，明確撇清與AIGC、ChatGPT的關(guān)系，例如，表示未涉及AI訓(xùn)練和ChatGPT相關(guān)業(yè)務(wù)、無計(jì)劃投入開發(fā)ChatGPT類似通用模型等。另外，也有個(gè)別公司存在“蹭熱點(diǎn)”行為并觸及信息披露違規(guī)，深交所已向公司發(fā)出監(jiān)管函。