IPO排隊3個月，筆記本電腦行業上游供應商昆山興協和科技股份有限公司(以下簡稱“興協和”)近期拿到了證監會反饋意見。據了解，興協和成立于2006年12月，公司實控人為丁一喜、丁秀琴父女，合計控制公司超八成表決權。需要指出的是，縱觀興協和招股書，無論是與大客戶關系還是供應商關系，關聯味道濃厚，其中穩居第一大客戶的精元電腦曾是公司股東；此外，重慶瑞福德精細化工科技有限公司(以下簡稱“重慶瑞福德”)、昆山奧騰順新材料科技有限公司(以下簡稱“昆山奧騰順”)均成立不久便成為興協和大供應商，而兩公司背后實控人為王宇，王宇正是丁秀琴配偶，上述關聯交易是否合理無疑將成為興協和需要解釋的重點。

第一大客戶曾是公司股東

穩居公司第一大客戶的精元電腦，曾是興協和股東。

據了解，興協和主營業務為筆記本電腦鍵盤薄膜開關、觸控板按鍵、線纜連接器等筆記本電腦零組件產品的研發、設計、生產和銷售，報告期內，筆記本電腦鍵盤薄膜開關收入占公司主營業務收入比重較高，達九成左右。

招股書顯示，2018-2020年以及2021年上半年，興協和對精元電腦(包括精元(重慶)電腦有限公司、江西精元電腦有限公司、常熟精元電腦有限公司、精元電腦(江蘇)有限公司、精模電子科技(深圳)有限公司等)銷售收入分別約為9674.68萬元、1.04億元、1.33億元、7363.31萬元，占公司營收比例分別為29.77%、27.34%、24.55%、27.98%，報告期各期精元電腦均系興協和第一大客戶。

精元電腦成立于1975年，臺灣證券交易所上市公司(2387.TW)，以生產出口筆記本電腦鍵盤、遙桿鼠標、藍牙產品、精沖模、雙射技術的注塑產品及其他配件為主，是全球領先的筆記本鍵盤制造商。

據興協和招股書中介紹，其與精元電腦的合作從2008年11月起，主要交易產品為鍵盤薄膜開關。值得一提的是，作為興協和大客戶，精元電腦旗下公司精元電腦(江蘇)有限公司曾短暫入股公司。

2018年1月，精元電腦(江蘇)有限公司成為興協和股東，持股比例5%，受讓價格1.06元/注冊資本。但持股僅半年時間，2018年8月，精元電腦(江蘇)有限公司退出興協和股東行列。雖然持股時間較短，不過轉讓價格卻出現變化，為1.09元/注冊資本。

對于精元電腦(江蘇)有限公司退出持股的原因，興協和表示，主要是雙方擬合作的鍵盤整機代加工項目技術可行性及推動進展不及預期，經雙方友好協商退出持股，不存在其他利益安排或者任何糾紛。

大供應商背后系實控人配偶

除了大客戶之外，興協和與大供應商之間也存在密切的關聯關系。

招股書顯示，2018-2020年，重慶瑞福德、昆山奧騰順等多個公司為興協和第一大供應商，興協和對上述公司的采購金額分別約為3550.46萬元、3917.63萬元、3044.18萬元，占比分別為28.54%、25.85%、14.08%。

2021年上半年，重慶瑞福德、昆山奧騰順等公司則退居興協和第四大供應商，興協和對其采購金額約為538.45萬元，占比4.78%。

北京商報記者查詢Wind發現，重慶瑞福德、昆山奧騰順分別成立于2017年1月、2018年6月，這也意味著上述兩家公司在成立次年、成立當年便成為興協和大供應商。

另外需要指出的是，據興協和招股書，重慶瑞福德、昆山奧騰順均為自然人王宇直接或間接控制的公司，而王宇正是興協和實控人丁秀琴配偶。

股權關系顯示，丁一喜直接持有興協和1.43億股股份，占比71.21%，通過昆山喜源間接控制610萬股表決權，占比3.04%，其同時擔任興協和董事長兼總經理；丁秀琴系丁一喜之女，其直接持有興協和2320.11萬股股份，占比11.56%，其同時擔任興協和董事。上述二人合計直接或間接控制興協和85.82%的表決權，共同認定為實際控制人。

在投融資專家許小恒看來，關聯交易容易讓監管層質疑其中是否存在利益輸送，其交易的合理性、必要性都是追問重點。

監事會主席為實控人近親

據了解，興協和監事會主席還是實控人丁一喜近親。

招股書顯示，吳磊1988年2月出生，本科學歷，2011年8月至今任興協和業務經理；2011年8月至2020年7月，任興協和監事；2020年7月至今，任興協和監事會主席。

而吳磊為丁一喜配偶許學蘭妹妹許學云之子，該情況也遭到了證監會追問，要求說明是否符合獨立性要求。

經濟學家宋清輝對北京商報記者表示，監事會主席是監事會的日常工作負責人，是監事會會議召集人和主持人，對股東負責。“規定上，公司董事長、副董事長、董事、總經理、經理等不得兼任監事會成員，雖未明確實控人關聯人不得任監事會主席，不過從實際出發，為了避免一些不必要的麻煩，公司一般會選擇一些‘獨立人’擔任此崗位。”宋清輝如是說。

除了監事任職資格外，興協和部分董事、高管也被監管層追問。證監會表示，興協和部分董事、高級管理人員、核心技術人員曾任職于同行業公司，要求公司說明相關人員是否簽署競業禁止協議，相關人員在公司任職是否存在糾紛或潛在糾紛。

此次謀求滬市主板上市，興協和擬募資7.36億元，投向電腦鍵盤及5G配套FPC剛撓結合板項目以及補充流動資金，分別擬投入募資額5.36億元、2億元。針對相關問題，北京商報記者向興協和方面發去采訪函，不過截至記者發稿，對方并未回復。