2月14日，中國人民銀行(下稱“央行”)發(fā)布公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，以利率招標(biāo)方式開展了100億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率為2.10%。同時(shí)，基于同日有2200億元逆回購到期，故回籠差額達(dá)2100億元。

春節(jié)過后，資金大規(guī)模回流銀行體系，市場流動(dòng)性整體進(jìn)入較為寬松狀態(tài)。據(jù)全國銀行間同業(yè)拆借中心數(shù)據(jù)顯示，截至2月14日16時(shí)30分，銀行間存款類金融機(jī)構(gòu)7天期質(zhì)押式回購利率(DR007)加權(quán)平均利率為1.9882%，低于7天期逆回購利率(2.1%)。另據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，DR007近5日平均利率為2.0097%，亦處于7天期逆回購利率下方。2月7日以來，截至2月14日，逆回購口徑下公開市場操作凈回籠資金達(dá)10100億元。

節(jié)假日現(xiàn)金投放是影響流動(dòng)性的短期因素之一。央行日前發(fā)布的《2021年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》指出，“節(jié)假日特別是春節(jié)前，居民大量提取現(xiàn)金會(huì)使銀行體系流動(dòng)性在短期內(nèi)下降1.5萬億元至2萬億元；春節(jié)過后，現(xiàn)金回籠又會(huì)使流動(dòng)性總量迅速回升”。

“當(dāng)前寬信用過程正在加速，銀行信貸保持高增長勢頭，資金加速流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，從而給銀行間市場流動(dòng)性造成一定壓力。不過在2021年12月份全面降準(zhǔn)、2022年1月份MLF利率下調(diào)接蹱落地后，市場流動(dòng)性整體已進(jìn)入一個(gè)較為充裕狀態(tài)，且有望延續(xù)至2月份。”東方金誠評(píng)級(jí)相關(guān)分析師在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

從資金到期情況來看，除上述到期的2200億元外，2月15日至2月18日連續(xù)每日將有200億元逆回購到期，累計(jì)800億元。此外，2月18日還將有2000億元中期借貸便利(MLF)到期。

談及2月份MLF續(xù)作情況，前述分析師預(yù)計(jì)，本月MLF將保持等量或小幅加量續(xù)作。目前，中端市場利率已處于較低水平。其中，具有代表性的1年期商業(yè)銀行(AAA級(jí))同業(yè)存單到期收益率已降至2.4%至2.5%，明顯低于1年期MLF利率。此外，據(jù)1月份金融數(shù)據(jù)顯示，信貸迎來“開門紅”，社融、M2貨幣供應(yīng)量同比均明顯加速。不過在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力較大背景下，貨幣政策仍需立足穩(wěn)增長，繼續(xù)推進(jìn)寬信用過程向縱深發(fā)展。因此，盡管當(dāng)前市場利率已低于MLF利率，但為了“引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)有力擴(kuò)大貸款投放”，MLF變化趨勢比較符合當(dāng)前的貨幣政策取向。