IPO“備考”近20個月，長春海譜潤斯科技股份有限公司(簡稱“海譜潤斯”)近日主動撤回發(fā)行上市申請，公司創(chuàng)業(yè)板IPO之旅就此終止。

記者注意到，自2023年4月公司IPO獲受理以來，市場對海譜潤斯單一客戶重大依賴、股權(quán)代持等問題一直多有質(zhì)疑，深交所也曾在兩輪問詢中對前述事項進行重點關(guān)注。反復(fù)追問、多次反饋過程中，海譜潤斯始終無法繞開這兩道“必答題”，這或許也對公司IPO構(gòu)成實質(zhì)性障礙，故公司選擇此時離場。

單一客戶重大依賴

海譜潤斯主要從事OLED蒸鍍材料技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和提純服務(wù)。該材料最終配套于智能手機、平板、電視、穿戴設(shè)備等終端，故而公司下游客戶主要為京東方等OLED面板企業(yè)。

海譜潤斯得以迅速在市場上站穩(wěn)腳跟，公司的大客戶京東方功不可沒。作為公司報告期各期單一大客戶，京東方對海譜潤斯影響力非常突出，其業(yè)績幾乎完全依靠京東方驅(qū)動。

2021年至2023年，海譜潤斯對京東方銷售收入分別為1.82億元、2.61億元、3.14億元，占營收比重達到87.84%、88.21%、90.12%，呈現(xiàn)逐年增長態(tài)勢。同時，因?qū)〇|方的銷售產(chǎn)品及服務(wù)類型不同于其他客戶，京東方主營業(yè)務(wù)毛利貢獻率高于其收入占比，分別為94.86%、96.81%、99.44%。

回溯來看，海譜潤斯于2015年5月7日成立。受公司董事長李曉華引薦，海譜潤斯成立僅一個月便與京東方供應(yīng)鏈、開發(fā)部建立聯(lián)系，并于2016年7月通過供應(yīng)商驗證。2017年，海譜潤斯即已進入京東方的六世代柔性O(shè)LED面板產(chǎn)線供應(yīng)鏈。

“由于國內(nèi)OLED業(yè)務(wù)發(fā)展初期，其OLED材料領(lǐng)域的國內(nèi)參與者較少，京東方培養(yǎng)國產(chǎn)材料供應(yīng)商需求較為迫切。公司與京東方在合作的方向一致，故而，雙方建立了合作關(guān)系。”對于成立不久即通過京東方供應(yīng)商認證的原因，海譜潤斯如此解釋。

深交所在問詢函中要求海譜潤斯披露說明對京東方單一依賴的局面是否將長期存在，認為單一依賴對公司持續(xù)經(jīng)營能力不產(chǎn)生重大不利影響的依據(jù)是否充分、謹慎。

記者發(fā)現(xiàn)，海譜潤斯與京東方的關(guān)聯(lián)不止于此。2016年12月，京東方原董事、聯(lián)席COO王家恒曾通過趙鳳按照1元/注冊資本受讓公司控股股東和實控人李曉華、總經(jīng)理郭建華持有的7%股權(quán)(按實際持有人)，并于2019年9月補繳70萬元股權(quán)轉(zhuǎn)讓款后，將其持有海譜潤斯360.43萬股，以3497萬元的價格轉(zhuǎn)讓給蘇州三行智祺創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)等五家投資基金，且上述五家投資基金為王家恒自行引入。

三年時間內(nèi)獲得3000多萬元的收益，王家恒低價入股、高價套現(xiàn)的行為，引發(fā)了監(jiān)管對其是否進行了商業(yè)賄賂的質(zhì)疑。深交所要求海譜潤斯說明王家恒通過代持方式取得股份且未實繳款項的原因，是否存在商業(yè)賄賂、利益輸送。

股權(quán)代持疑云重重

招股書顯示，海譜潤斯的前身為海譜潤斯有限，由李曉華、郭建華于2015年共同出資設(shè)立。公司注冊資本為1000萬元，李曉華和郭建華出資額分別為510萬元、490萬元，持股比例分別為51%、49%。其中，李曉華委托郭建華代其持有海譜潤斯19%股權(quán)，為未來引進人才預(yù)留股權(quán)。

值得注意的是，郭建華實繳的490萬元注冊資本中，有190萬元為代替李曉華繳納，300萬元為李曉華贈與郭建華用于實繳出資。

這也意味著，海譜潤斯成立之初的全部注冊資本實際是由李曉華一人繳納。

與此同時，2016年3月，海譜潤斯財務(wù)總監(jiān)趙會芬向海譜潤斯實繳出資510萬元，實際為代李曉華繳納，并形成趙會芬代李曉華持有海譜潤斯51%股權(quán)。2016年12月，外部股東集成創(chuàng)投基于規(guī)范性的考慮，要求解除趙會芬代李曉華持有公司股權(quán)，該代持已于2016年12月解除。而郭建華代李曉華所持公司股權(quán)直至2019年才解除。

深交所對海譜潤斯股權(quán)代持情形給予了重點關(guān)注。在兩輪問詢中，深交所要求海譜潤斯說明成立之初由郭建華代李曉華持有股權(quán)，而不是由李曉華直接持有用于人才引進的原因；由趙會芬代李曉華持有股權(quán)，并在短時間內(nèi)解除代持的合理性，趙會芬代李曉華實繳注冊資本的資金來源；結(jié)合上述情況說明海譜潤斯成立之初李曉華是否存在不適合擔(dān)任公司股東的情況，是否存在規(guī)避相關(guān)法律法規(guī)的情況。

目前，李曉華直接、間接持有公司2875.49萬股股份，持有比例為35.94%。自公司前身海譜潤斯有限設(shè)立以來，李曉華為唯一對公司持股比例超過30%的股東，系公司第一大股東及控股股東。