日前，雅達(dá)電子沖刺科創(chuàng)板獲首輪問詢，涉及公司技術(shù)先進(jìn)性、經(jīng)銷商、收入、費(fèi)用、專利等方面問題。

雅達(dá)電子主要從事智能電力監(jiān)控產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售以及電力監(jiān)控系統(tǒng)集成服務(wù)。業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前國家對于智能電網(wǎng)建設(shè)的大力投入和支持，為電力監(jiān)控行業(yè)的發(fā)展提供了強(qiáng)力支撐。

銷售給前員工經(jīng)銷商的產(chǎn)品毛利率低

在首輪問詢中，雅達(dá)電子的經(jīng)銷商方面情況受到重點(diǎn)問詢。

招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)（2018年至2020年），雅達(dá)電子通過前員工經(jīng)銷商實(shí)現(xiàn)的銷售收入占總經(jīng)銷收入的比重分別為77.94%、79.50%和76.45%，占營業(yè)收入比例分別為23.83%、24.58%和22.32%；部分前員工經(jīng)銷商開拓的客戶不愿意與經(jīng)銷商簽署合同，要求與雅達(dá)電子直接簽署合同；該類前員工要求保留員工身份以便他們對外開拓業(yè)務(wù)，于是，公司保留該類員工的員工身份。

首輪問詢要求雅達(dá)電子說明銷售給主要不同前員工經(jīng)銷商的產(chǎn)品毛利率情況，與其他經(jīng)銷商、直銷客戶的毛利率是否存在差異及原因。

雅達(dá)電子回復(fù)稱，報(bào)告期內(nèi)，公司共存在7家前員工經(jīng)銷商。其中，深圳云帆、南京雅愛達(dá)和艾門達(dá)斯為主要前員工經(jīng)銷商，向上述三家經(jīng)銷商的銷售金額合計(jì)分別為4046.63萬元、5485.84萬元、6109.98萬元，占前員工經(jīng)銷商收入比例分別為95.64%、94.11%、93.72%。公司直銷客戶毛利率、其他經(jīng)銷商毛利率高于主要前員工經(jīng)銷商毛利率。在工業(yè)建筑與市政領(lǐng)域，深圳云帆及南京雅愛達(dá)毛利率低于艾門達(dá)斯的主要原因是，艾門達(dá)斯整體采購金額略低，因此價(jià)格和毛利率相對較高。

雅達(dá)電子指出，公司生產(chǎn)的電力監(jiān)控產(chǎn)品系定制化產(chǎn)品，同一類型的產(chǎn)品在技術(shù)參數(shù)、功能實(shí)現(xiàn)路徑等方面存在差異，導(dǎo)致價(jià)格有所差異。經(jīng)銷商根據(jù)其客戶需求采購不同型號的產(chǎn)品，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的差異導(dǎo)致其產(chǎn)品均價(jià)存在差異。同時(shí)，深圳云帆、南京雅愛達(dá)和艾門達(dá)斯與公司合作年限為8年以上，其向公司采購金額較高，采購量較大，且該三家經(jīng)銷商需承擔(dān)其銷售區(qū)域范圍內(nèi)終端客戶的產(chǎn)品安裝指導(dǎo)、售后服務(wù)等職能，因此銷售價(jià)格具有一定優(yōu)勢，毛利率略低。

深耕電力監(jiān)控領(lǐng)域

雅達(dá)電子此次沖刺科創(chuàng)板，擬公開發(fā)行不超過4178萬股（含4178萬股），募集資金將用于智能電力儀表建設(shè)項(xiàng)目、電力監(jiān)控裝置擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、傳感器擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目和研發(fā)中心項(xiàng)目。本次募投項(xiàng)目實(shí)施后，公司預(yù)計(jì)年新增電力監(jiān)控儀表產(chǎn)品131萬臺、電力監(jiān)控裝置產(chǎn)品106萬臺和傳感器產(chǎn)品602萬臺。

雅達(dá)電子介紹，自設(shè)立以來，公司緊跟電力監(jiān)控行業(yè)技術(shù)發(fā)展和市場需求變化，研發(fā)出具有核心技術(shù)的電力監(jiān)控儀表、電力監(jiān)控裝置、用電安全保護(hù)裝置和傳感器等智能電力監(jiān)控產(chǎn)品。

公司產(chǎn)品先后被應(yīng)用于北京航天飛行控制中心、奧運(yùn)場館鳥巢及水立方、上海世博園、大亞灣核電站、紅沿河核電站、廣州地鐵、深圳地鐵等重要場所，以及中國電信、中國移動、中國聯(lián)通、中國鐵塔的通信基站和騰訊、阿里巴巴、百度、萬國數(shù)據(jù)等知名企業(yè)的數(shù)據(jù)中心，在行業(yè)內(nèi)具有良好的品牌形象和市場地位。

分析人士指出，電力監(jiān)控行業(yè)市場需求主要來自于電力用戶端對電力監(jiān)控產(chǎn)品的需求。例如，數(shù)據(jù)中心、通信基站、新能源充電樁、軌道交通、工業(yè)建筑與市政建設(shè)等領(lǐng)域，其配電系統(tǒng)正在不斷向信息化、智能化方向發(fā)展。其中，電力監(jiān)控產(chǎn)品在配電系統(tǒng)的各個環(huán)節(jié)中起到了重要作用。

雅達(dá)電子表示，電力監(jiān)控行業(yè)隨著電力用戶端的信息化和智能化普及，相關(guān)產(chǎn)品的應(yīng)用將越來越廣泛，市場容量也將逐步增大。以通信基站基礎(chǔ)設(shè)施市場為例，工信部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年底，中國移動電話基站數(shù)達(dá)931萬個，全年凈增90萬個。

“電力監(jiān)控產(chǎn)品作為通信基站電力系統(tǒng)中的重要組成部分，對監(jiān)測基站供電系統(tǒng)正常運(yùn)行起著重要作用。其中，5G通信基站配置的電力監(jiān)控產(chǎn)品種類較普通基站更多，每個基站在原有的基站電力配置基礎(chǔ)上至少還需要增加一套配電監(jiān)控裝置，用于5G設(shè)備用電管理。”雅達(dá)電子稱。

受益行業(yè)發(fā)展的景氣度，報(bào)告期內(nèi)，雅達(dá)電子分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.77億元、2.37億元、2.92億元；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1914.41萬元、4681.73萬元、7043.83萬元。

市場前景廣闊

此次公司募投的電力監(jiān)控裝置擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目旨在進(jìn)一步完善公司產(chǎn)品體系，加強(qiáng)在電力監(jiān)控裝置的產(chǎn)品供應(yīng)與服務(wù)能力，抓住新基建產(chǎn)業(yè)與新興行業(yè)快速發(fā)展機(jī)遇。

雅達(dá)電子表示，數(shù)據(jù)中心作為中國的“新基建”核心產(chǎn)業(yè)之一，對供配電系統(tǒng)的穩(wěn)定性及可靠性要求很高。供配電系統(tǒng)作為數(shù)據(jù)中心的一部分，需要通過電力監(jiān)控裝置來保證供配電系統(tǒng)的正常運(yùn)作。基于國家“新基建”產(chǎn)業(yè)發(fā)展的利好趨勢以及數(shù)據(jù)中心建設(shè)的增長，未來電力監(jiān)控裝置市場需求空間廣闊。

招商銀行研究院指出，電力是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的先行產(chǎn)業(yè)，在各個國家低碳發(fā)展的進(jìn)程規(guī)劃中，電力行業(yè)都必須先于整個經(jīng)濟(jì)體實(shí)現(xiàn)低碳甚至脫碳發(fā)展。根據(jù)全球能源互聯(lián)網(wǎng)的測算，以2060年實(shí)現(xiàn)碳中和為目標(biāo)，未來40年，我國能源活動的碳排放減排任務(wù)高達(dá)87億噸，在總體減排任務(wù)中占比過半。為了達(dá)到這一減排目標(biāo)，能源消費(fèi)需要電能替代，而電能的生產(chǎn)需要大規(guī)模發(fā)展清潔能源，與清潔能源發(fā)展相配套，電力系統(tǒng)需要持續(xù)升級轉(zhuǎn)型。

分析人士表示，電力系統(tǒng)的持續(xù)升級將為電力監(jiān)控裝置市場的發(fā)展提供動力，未來市場前景廣闊。