國內(nèi)EDA（電子設(shè)計(jì)自動(dòng)化）領(lǐng)先企業(yè)概倫電子將于9月22日科創(chuàng)板首發(fā)上會(huì)。在此前兩輪問詢中，概倫電子表示，公司已實(shí)現(xiàn)盈利。通過自主研發(fā)和并購，公司已在器件建模和電路仿真驗(yàn)證兩大集成電路關(guān)鍵環(huán)節(jié)形成核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)。

信達(dá)證券指出，全球EDA行業(yè)格局出現(xiàn)松動(dòng)跡象，工藝迭代速度放緩、科技進(jìn)步等因素縮短了EDA第一梯隊(duì)企業(yè)與二、三梯隊(duì)企業(yè)間的差距，為非頭部EDA企業(yè)的崛起帶來機(jī)遇。在政策、技術(shù)、市場(chǎng)、人才多個(gè)利好因素的共同推動(dòng)下，國內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)已經(jīng)形成良性循環(huán)，國內(nèi)EDA行業(yè)有望迎來爆發(fā)式增長(zhǎng)。

實(shí)現(xiàn)盈利

概倫電子的主營(yíng)業(yè)務(wù)為向全球晶圓代工廠、存儲(chǔ)器廠商以及集成電路設(shè)計(jì)和制造企業(yè)提供EDA產(chǎn)品及解決方案，主要產(chǎn)品及服務(wù)包括制造類EDA工具、設(shè)計(jì)類EDA工具、半導(dǎo)體器件特性測(cè)試儀器和半導(dǎo)體工程服務(wù)等。

招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)（2018年-2020年），概倫電子分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5194.86萬元、6548.66萬元和1.37億元，三年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)62.68%；分別實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)-798.87萬元、298.14萬元和2132.59萬元。

今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8190.73萬元，扣非后歸母凈利潤(rùn)為1126.02萬元。公司預(yù)計(jì)今年前三季度營(yíng)業(yè)收入為1.15億元-1.27億元，同比增長(zhǎng)33%-46%，主要系公司下游晶圓廠客戶產(chǎn)能擴(kuò)張，需求強(qiáng)勁，公司持續(xù)獲得軟件、硬件訂單所致；歸母凈利潤(rùn)為1100萬元-1200萬元，同比下降23%-30%，主要系去年同期政府補(bǔ)助和理財(cái)產(chǎn)品收益等非經(jīng)常性損益相對(duì)較高所致。

報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為96.99%、95.86%、89.81%。上交所在問詢中要求公司量化分析相關(guān)業(yè)務(wù)毛利率變化原因。公司表示，2019年主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率下降主要是半導(dǎo)體工程服務(wù)業(yè)務(wù)毛利率及銷售占比下降所致；當(dāng)期工程服務(wù)收入共計(jì)336.07萬元，規(guī)模較小，毛利率相對(duì)較低主要系個(gè)別項(xiàng)目對(duì)戰(zhàn)略性客戶定價(jià)較低或項(xiàng)目技術(shù)難度較高，公司在執(zhí)行中為維護(hù)戰(zhàn)略性客戶關(guān)系而投入超過預(yù)期。2020年主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率下降是由于EDA工具授權(quán)業(yè)務(wù)銷售占比相對(duì)下降。公司EDA工具為標(biāo)準(zhǔn)化軟件產(chǎn)品，相應(yīng)開發(fā)成本已在對(duì)應(yīng)歸屬期間計(jì)入研發(fā)費(fèi)用，因此EDA工具授權(quán)業(yè)務(wù)無對(duì)應(yīng)成本，毛利率為100%。2020年公司EDA工具授權(quán)業(yè)務(wù)銷售比重同比出現(xiàn)下滑，拉低公司整體毛利率水平。

掌握核心技術(shù)

概倫電子介紹，目前全球EDA市場(chǎng)被新思科技、鏗騰電子、西門子三家廠商壟斷。這三家公司通過數(shù)十年不間斷的高研發(fā)投入，夯實(shí)鞏固其核心EDA產(chǎn)品的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，不斷拓展業(yè)務(wù)、并購公司，逐步形成全流程解決方案，建立起相當(dāng)完善的行業(yè)生態(tài)圈，形成了較高的行業(yè)壁壘和用戶黏性。賽迪顧問數(shù)據(jù)顯示，2020年，國際EDA巨頭全球市場(chǎng)占有率超過77%。

面對(duì)高度集中的市場(chǎng)格局，概倫電子在第一輪問詢中說明了公司當(dāng)前所處的國內(nèi)外市場(chǎng)地位。概倫電子表示，公司圍繞DTCO方法學(xué)，在器件建模和電路仿真驗(yàn)證兩大集成電路制造和設(shè)計(jì)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)進(jìn)行重點(diǎn)突破，自主研發(fā)了相關(guān)EDA核心技術(shù)，可有效支撐7nm/5nm/3nm等先進(jìn)工藝節(jié)點(diǎn)下的大規(guī)模復(fù)雜集成電路的設(shè)計(jì)和制造。

概倫電子稱，憑借核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)，公司器件建模及驗(yàn)證EDA工具在全球范圍內(nèi)已形成較為穩(wěn)固的市場(chǎng)地位，得到全球領(lǐng)先晶圓廠的廣泛使用，包括臺(tái)積電、三星電子、聯(lián)電、格芯、中芯國際等全球前十大晶圓代工廠中的九家。在市場(chǎng)高度壟斷的格局下，電路仿真及驗(yàn)證EDA工具已在全球存儲(chǔ)器芯片領(lǐng)域已取得較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，部分實(shí)現(xiàn)對(duì)全球領(lǐng)先企業(yè)的替代，包括三星電子、SK海力士、美光科技全球規(guī)模前三的存儲(chǔ)器廠商。

行業(yè)快速發(fā)展

根據(jù)賽迪顧問統(tǒng)計(jì)，2019年我國EDA市場(chǎng)規(guī)模約為5.8億美元，超過85%的份額被國際EDA巨頭占據(jù)，國產(chǎn)化率不足10%。

中銀證券指出，2020年我國EDA行業(yè)總銷售額約為66.2億元，同比增長(zhǎng)19.9%。我國自主EDA工具企業(yè)在本土市場(chǎng)營(yíng)業(yè)收入約為7.6億元，同比增長(zhǎng)65.2%，EDA國產(chǎn)化率提升至11.5%。

“全球EDA行業(yè)格局出現(xiàn)松動(dòng)跡象，工藝迭代速度放緩、科技進(jìn)步等因素縮短了EDA第一梯隊(duì)企業(yè)與二三梯隊(duì)企業(yè)間的差距，為非頭部EDA企業(yè)的崛起帶來機(jī)遇。”信達(dá)證券認(rèn)為，國產(chǎn)EDA行業(yè)的發(fā)展具有必要性和迫切性。EDA是當(dāng)前制約我國集成電路行業(yè)發(fā)展的短板，想要發(fā)展高端制造業(yè)與數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)，就必須發(fā)展自主可控的EDA工具。目前，國家政策加大了對(duì)EDA行業(yè)的扶持力度，國內(nèi)集成電路生態(tài)日益完善，EDA人才培養(yǎng)模式逐步健全，國內(nèi)領(lǐng)先的人工智能與云計(jì)算領(lǐng)域?yàn)槲磥鞥DA的發(fā)展打下良好基礎(chǔ)。在多利好因素的共同推動(dòng)之下，國內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)已經(jīng)形成良性循環(huán)，國內(nèi)EDA行業(yè)有望迎來爆發(fā)式增長(zhǎng)。根據(jù)GIA報(bào)告，中國EDA市場(chǎng)2020年至2027年復(fù)合年增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)達(dá)11.7%。

華泰證券認(rèn)為，EDA行業(yè)并購也為國內(nèi)EDA產(chǎn)業(yè)生態(tài)整合提供了新的機(jī)遇。2010年，華大九天收購華天中匯；2019年，概倫電子并購博達(dá)微，持股比例達(dá)80%。并購之下，國內(nèi)EDA產(chǎn)業(yè)整合或?qū)⒓铀伲欣诋a(chǎn)業(yè)規(guī)模化的形成，促進(jìn)國內(nèi)EDA生態(tài)建立。

概倫電子本次IPO擬募資12.1億元。其中，戰(zhàn)略投資與并購整合項(xiàng)目預(yù)計(jì)投資1.5億元。公司將選擇投資或收購的潛在標(biāo)的為國內(nèi)外技術(shù)水平高、擁有市場(chǎng)化產(chǎn)品或關(guān)鍵EDA技術(shù)、符合公司戰(zhàn)略規(guī)劃和布局且能夠與公司形成較強(qiáng)協(xié)同效應(yīng)的EDA企業(yè)。