國內EDA（電子設計自動化）領先企業概倫電子將于9月22日科創板首發上會。在此前兩輪問詢中，概倫電子表示，公司已實現盈利。通過自主研發和并購，公司已在器件建模和電路仿真驗證兩大集成電路關鍵環節形成核心技術優勢。

信達證券指出，全球EDA行業格局出現松動跡象，工藝迭代速度放緩、科技進步等因素縮短了EDA第一梯隊企業與二、三梯隊企業間的差距，為非頭部EDA企業的崛起帶來機遇。在政策、技術、市場、人才多個利好因素的共同推動下，國內集成電路產業已經形成良性循環，國內EDA行業有望迎來爆發式增長。

實現盈利

概倫電子的主營業務為向全球晶圓代工廠、存儲器廠商以及集成電路設計和制造企業提供EDA產品及解決方案，主要產品及服務包括制造類EDA工具、設計類EDA工具、半導體器件特性測試儀器和半導體工程服務等。

招股書顯示，報告期內（2018年-2020年），概倫電子分別實現營收5194.86萬元、6548.66萬元和1.37億元，三年復合增長率達62.68%；分別實現扣非后歸母凈利潤-798.87萬元、298.14萬元和2132.59萬元。

今年上半年，公司實現營收8190.73萬元，扣非后歸母凈利潤為1126.02萬元。公司預計今年前三季度營業收入為1.15億元-1.27億元，同比增長33%-46%，主要系公司下游晶圓廠客戶產能擴張，需求強勁，公司持續獲得軟件、硬件訂單所致；歸母凈利潤為1100萬元-1200萬元，同比下降23%-30%，主要系去年同期政府補助和理財產品收益等非經常性損益相對較高所致。

報告期內，公司主營業務毛利率分別為96.99%、95.86%、89.81%。上交所在問詢中要求公司量化分析相關業務毛利率變化原因。公司表示，2019年主營業務毛利率下降主要是半導體工程服務業務毛利率及銷售占比下降所致；當期工程服務收入共計336.07萬元，規模較小，毛利率相對較低主要系個別項目對戰略性客戶定價較低或項目技術難度較高，公司在執行中為維護戰略性客戶關系而投入超過預期。2020年主營業務毛利率下降是由于EDA工具授權業務銷售占比相對下降。公司EDA工具為標準化軟件產品，相應開發成本已在對應歸屬期間計入研發費用，因此EDA工具授權業務無對應成本，毛利率為100%。2020年公司EDA工具授權業務銷售比重同比出現下滑，拉低公司整體毛利率水平。

掌握核心技術

概倫電子介紹，目前全球EDA市場被新思科技、鏗騰電子、西門子三家廠商壟斷。這三家公司通過數十年不間斷的高研發投入，夯實鞏固其核心EDA產品的技術領先優勢，不斷拓展業務、并購公司，逐步形成全流程解決方案，建立起相當完善的行業生態圈，形成了較高的行業壁壘和用戶黏性。賽迪顧問數據顯示，2020年，國際EDA巨頭全球市場占有率超過77%。

面對高度集中的市場格局，概倫電子在第一輪問詢中說明了公司當前所處的國內外市場地位。概倫電子表示，公司圍繞DTCO方法學，在器件建模和電路仿真驗證兩大集成電路制造和設計的關鍵環節進行重點突破，自主研發了相關EDA核心技術，可有效支撐7nm/5nm/3nm等先進工藝節點下的大規模復雜集成電路的設計和制造。

概倫電子稱，憑借核心技術優勢，公司器件建模及驗證EDA工具在全球范圍內已形成較為穩固的市場地位，得到全球領先晶圓廠的廣泛使用，包括臺積電、三星電子、聯電、格芯、中芯國際等全球前十大晶圓代工廠中的九家。在市場高度壟斷的格局下，電路仿真及驗證EDA工具已在全球存儲器芯片領域已取得較強的競爭優勢，部分實現對全球領先企業的替代，包括三星電子、SK海力士、美光科技全球規模前三的存儲器廠商。

行業快速發展

根據賽迪顧問統計，2019年我國EDA市場規模約為5.8億美元，超過85%的份額被國際EDA巨頭占據，國產化率不足10%。

中銀證券指出，2020年我國EDA行業總銷售額約為66.2億元，同比增長19.9%。我國自主EDA工具企業在本土市場營業收入約為7.6億元，同比增長65.2%，EDA國產化率提升至11.5%。

“全球EDA行業格局出現松動跡象，工藝迭代速度放緩、科技進步等因素縮短了EDA第一梯隊企業與二三梯隊企業間的差距，為非頭部EDA企業的崛起帶來機遇。”信達證券認為，國產EDA行業的發展具有必要性和迫切性。EDA是當前制約我國集成電路行業發展的短板，想要發展高端制造業與數字經濟產業，就必須發展自主可控的EDA工具。目前，國家政策加大了對EDA行業的扶持力度，國內集成電路生態日益完善，EDA人才培養模式逐步健全，國內領先的人工智能與云計算領域為未來EDA的發展打下良好基礎。在多利好因素的共同推動之下，國內集成電路產業已經形成良性循環，國內EDA行業有望迎來爆發式增長。根據GIA報告，中國EDA市場2020年至2027年復合年增長率預計達11.7%。

華泰證券認為，EDA行業并購也為國內EDA產業生態整合提供了新的機遇。2010年，華大九天收購華天中匯；2019年，概倫電子并購博達微，持股比例達80%。并購之下，國內EDA產業整合或將加速，有利于產業規模化的形成，促進國內EDA生態建立。

概倫電子本次IPO擬募資12.1億元。其中，戰略投資與并購整合項目預計投資1.5億元。公司將選擇投資或收購的潛在標的為國內外技術水平高、擁有市場化產品或關鍵EDA技術、符合公司戰略規劃和布局且能夠與公司形成較強協同效應的EDA企業。