中天科技8月13日公告顯示，踩雷專網通信的高端通信業務涉及的供應商原材料仍未交付、應收款仍未收回，相關損失或將對中天科技本期利潤或后期利潤產生重大不利影響。

除高端通信業務涉及相關資產風險外，中天科技2020年、2021年Q1應收賬款、預付帳款均大比例上升，傳統光通信業務下滑趨勢較為明顯，業績增長主要來自于海纜業務，而中天海纜拆分上市關聯交易占比較高。

評級展望調整為負面

中天科技7月21日公告子公司高端通信業務相關風險。公告顯示，截止6月30日，高端通信業務所涉及損失風險的資產合計為37.55億元,同時中天科技收到上交所監管函，要求全面評估對上市公司的影響。而中天科技在當天公告中表示，2020年度高端通信業務營業收入僅占總體比重5.47%，歸母凈利潤僅占總體比重4.72%，對公司業務的整體運營不產生重大影響。

8月13日，中天科技公告顯示，經自查其下屬經營高端通信業務的控股子公司南通江東電科通信有限公司存在部分高端通信業務相關合同執行異常，且截止公告日，高端通信業務所涉供應商原材料仍未交付，應收賬款仍未收回，主要客戶航天神禾科技(北京)有限公司尚未履行合同約定的提貨義務。若造成損失將對中天科技本期利潤或期后利潤產生重大不利影響。

時隔不到一個月，中天科技在公告高端通信業務對上市公司影響的不同表述，顯示相關業務風險有進一步加大的可能。

受高端通信業務風險影響，8月6日，中天科技公告新世紀評級決定將中天科技評級展望調整為負面。

高端通信業務爆雷的背后，或許是公司在傳統業務增長乏力背景下，為實現業績增長的探索。

傳統業務下滑明顯

中天科技2020年年報顯示，在毛利貢獻方面，電力傳輸業務由2019年的29.46%下降至23.79%，降幅達19.22%；光通信及網絡業務由2019年的44.68%下降至33.09%，降幅達25.93%，上述產品的毛利率均出現下滑。而在收入結構變化的同時，中天科技的應收、預付卻在大比例上升。

2020年、2021年Q1中天科技應收票據及應收賬款同比分別上升47.34%、12.97%，達到93.82億元，同時，預付款項同比分別上升了172.02%、73.09%，達到43.69億元。高端通信業務供銷模式為：下游客戶付10%貨款后，向指定上游供應商支付90%貨款，在這種模式下會形成較高的預付和應收款項，而中天科技是否在除高端通信外的其它業務也采取了此種供銷模式，不免讓人擔心。

關聯交易占比較高

與傳統光通信及網絡業務形成對比的是，2020年中天科技的海底電纜業務收入同比增長123.76%，毛利貢獻由2019年的16.33%提升至34.15%，可以說2020年中天科技的業績增長主要來自海底電纜業務。

中天科技已將子公司中天海纜分拆報科創板IPO，其中中天海纜招股書內容顯示，2018年-2020年中天科技集團同時為中天海纜的第二大客戶和第一大供應商，營業收入占比分別為31.79%、19.24%及24.66%，采購占比分別為59.39%、69.73%及31.03%,關聯交易占比較高。

就上述高端通信業務相關資產風險、應收和預付款項高企、子公司關聯交易等問題，記者致函采訪中天科技，中天科技表示相關問題回復以交易所公告為準。記者將保持持續關注。