7月1日，格力電器發布2020年年度股東大會決議公告。公告顯示，格力電器6月30日召開的2020年年股東大會審議和通過全部13項議案。其中，第一期員工持股計劃議案獲得75.75%的支持票。本次股東大會審議的上述員工持股計劃議案，作為第一大股東的珠海明駿和董事長董明珠個人都回避了表決。

此前的6月20日，格力公布第一期員工持股計劃。公司擬發起第一期員工持股計劃，資金規模不超過30億元，擬參與持股計劃的員工總人數不超過1.2萬人。

此外，本次員工持股計劃購買價格為27.68元/股，等于公司依此前回購股份均價的50%。

不過，在第一期員工持股計劃推出后，備受關注。投資者的質疑主要集中在三點：“五折行權價”是否公允？董明珠的股份認購是否太多？10%的增長目標是否過低？

在本次股東大會上，董明珠以視頻接入的方式出席，并對“超長期限”等問題予以回應。董明珠表示，這次股權激勵費了很多心思，“我們開創了一個先河，也是目前上市公司中唯一讓員工持股到終身到退休才可以進行交易，我也希望我們這個模式能在上市公司企業里面進行推廣。這是真正的把員工和企業的利益綁定在一起，而不是靠獎金。我一年多發20個億，股民的利潤就要少20億，我們做的每一個決定都一定是把三者的利益考慮進去。”

五折行權低嗎

記者注意到，格力電器自2005年推出股權激勵后，后續再未推出股權激勵，2016年的員工持股計劃也因多方博弈而未能落地，長期以來，格力電器面臨股權激勵不足的問題。

2019年格力混改，引入高瓴時，除了引入外部戰略股東外，各方還一致同意，應在本次交易完成交割后，推進上市公司層面給予管理層實體認可的管理層和骨干員工總額不超過4%上市公司股份的股權激勵計劃。

目前實施的員工持股計劃，正是前述混改的落地動作。不過，本次格力電器股權激勵備受關注。

而為了穩定投資者信心，6月27日，格力電器發布公告稱，擬變更第二期回購股份用途，對1.01億股進行注銷。

值得注意的是，本次市場爭議之一的五折行權其實并不鮮見。甚至還有一些自主定價的公司，授予價格要遠遠低于50%的折扣，例如九陽股份(31.810,?0.01,?0.03%)2018年的限制性股票激勵限制性股票的授予價格為1元/股。

“五折行權價并非格力原創，在股權激勵領域打折激勵是一種常態。數據顯示，在2020年所有實施股權激勵的公司中，定價為五折及五折以上的占比超過60%，既然名為激勵，則需要在折扣上有一定吸引力，要激勵員工去參與，否則就沒有激勵的意義。”中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長、教授盤和林撰文稱。

同時，員工持股計劃持有人承諾并授權，在從公司退休前，因本員工持股計劃股票權益過戶至個人證券賬戶而直接持有的股票，由工會按照工會的意思表示行使表決權（不含董事、監事、高級管理人員所持股份的表決權），未經工會事先書面確認，不得自行出售或設定質押。

本次激勵的股份在退休之前都是不能賣出，員工用分紅來當做一般性的薪金報酬，分紅成為了所有員工的核心訴求。

董明珠在本次股東大會上對此回應稱，“我們這次股權激勵和別人不一樣，我們給股權激勵是給他們捆綁在跟企業發展一起，所以才會制約在上市公司股權激勵要到退休才可以釋放股權交易，否則這個股權即使在那里也不能交易，中途離開股權收回。”她表示，隨著股權激勵的方式打開以后，格力以后更多的不是在漲工資，而是股權激勵。

業績考核

有觀點認為，格力電器在草案中設置的考核條件過于寬松。

業績層面，公司僅要求2021年、2022年歸母凈利潤較2020年的基數分別增長10%、20%，還要扣除因股權激勵費用帶來的負面影響；分紅層面，也只要達到每股分紅不低于2元或者當年凈利潤總額的50%。達到要求后，每期可歸屬的股份比例最高為?50%。

董明珠在回應該問題時表示，“這次我們搞股權激勵費了很多心思，當然有很多人提出來，兩年三年你必須要給我們解套，我們可以進行交易。作為上市公司，最起碼格力電器的帳是真實的，我們不會說今天是個好企業明天就倒了，資不抵債了，或者資金鏈斷了，在格力電器永遠也不會發生這個事情。所以這樣能夠不斷的創造財富”。

她表示，“如果格力要做假，今年明年我都可以做，做到20%都可以，今年在座的有很多管財務的，我們2年就解套可能股價漲到100塊，我們找幾個概念再炒炒，像現在新能源有的人說形勢很好，但是沒辦法市值上不去，但是新能源市價翻了100倍。”其表示，不希望一個上市公司在市場當中有著巨大的波動，而是要能夠支撐一個上市公司的可持續發展。

在回應投資者關于格力電器的增長空間的問題時，董明珠稱其認為第一是生活電器，未來會是很好的增長點，通過近一兩年的調整，其相信也到了可以發揮發力的時候。

一位浙江私募基金負責人告訴記者，“此次格力的員工持股計劃是A股歷史上最像華為的股權激勵方案，華為的RSU就是不可流通，但是提供充分的分紅，從而將所有人的心態從靠股票投機，轉為與企業一同成長。”