6月30日，格力電器召開股東大會，公司第一期員工持股計劃獲得高比例投票通過。此前市場曾對這份計劃褒貶不一，但也有專家指出，這是A股很像華為的員工持股計劃。

據悉，此次《關于提請股東大會授權董事會辦理公司第一期員工持股計劃相關事宜的議案》獲得75.7496%高票的支持，而Wind數據顯示，截止6月29日格力電器滬股通持股比例為?17.03%，此次員工持股議案無疑得到了境外投資者的支持。目前國內資本市場尚未成熟，不少上市公司股東以中小投資者為主，中小投資者對于“代理人困境”普遍沒有清晰的認知。“代理人困境”是公司治理中的經典問題，指的是如果公司利益和代理人(管理層)自身的利益沒有形成綁定,代理人會更傾向于忽視公司利益而追求自己的利益。

而與國內有所不同的是，國外的長期投資者則相當認同激勵管理層的做法，普遍且充分的激勵管理層、核心中層人員甚至基層人員，是國外現代企業的常規做法。除了長效綁定以外，激勵還能在激烈的市場競爭當中更充分地激發企業活力，本次股東大會境外機構投資者的贊成票當能引發相應的思考。

事實上，此次員工持股計劃最大特點是對員工的深度綁定。參與員工持股計劃的格力員工在退休之前，不能售出此次計劃中認購的股份，喪失了市場流動性，作為對比，華為的RSU也是不可流通的，十分類似。

在此次員工持股計劃完成后，試想，一名30歲的格力電器員工拿出真金白銀認購公司股票，如果格力在未來30年里沒有拿出像樣的分紅方案，那么軍心浮動的代價是格力電器絕對無法承受的。從這一角度來說，分紅成為了所有員工的核心訴求，這與那些價值派格力投資者的訴求不謀而合。

此次持股計劃中的一大爭議來源于對于格力董事長董明珠的激勵是否合理。董明珠在此次員工持股計劃中的認購占比為27.68%，似乎偏高。

但一個不可否認的事實是，董明珠是格力電器最重要的一名員工，在格力電器長期的發展過程中，格力電器的品牌形象已經深深的打上了董明珠的烙印，普通消費者從董明珠“霸道總裁”、“眼里容不得沙子”這些人設出發，很容易聯想到董明珠對于格力產品品質的要求也一定嚴苛的。到了流量經濟的時代，“董小姐”的一舉一動無不是媒體關注的焦點，而董明珠作為格力電器的首席帶貨主播在為格力帶貨時并不會收取“坑位費”或銷售提成。根據咨詢機構弗若斯特沙利文的預測，2025年直播電商GMV將達到6.4萬億，占零售電商總額23.9%，董明珠這一流量入口是格力電器無論如何不該輕易放棄的。

從這兩個角度來說，即使不論董明珠在管理上對格力電器所做的貢獻，董明珠在品牌和流量上都對格力電器也有巨大的價值。而包括美的集團董事長方洪波在內的大多數A股企業家，在品牌和流量上對企業的加成都不大。

所以，通過員工持股計劃綁定董明珠這樣的頭號員工，實際上和股東的利益是一致的。同時，董明珠也在6月26日的路演活動時表示：“我不會明年退休，即使退休也不會賣股票。我要為公司長期發展負責。”考慮到格力電器2022年將迎來管理層換屆選舉，如她成功連任董事長，則任期將延續至2025年。屆時，此份員工持股計劃中“長期服務”的價值也將得到體現。

6月27日晚，格力電器也向市場進一步釋放善意，公司擬將第二期回購的用途進行調整，不再用于員工持股計劃或者股權激勵，而是“回購股份用于注銷以減少注冊資本”，第二期回購共計回購1.01億股公司股份，成交總金額為60億元。股份注銷后會相應提高每股收益，考慮到格力電器此次考核指標是2021年凈利潤較2020年增長不低于10%，注銷完成后的2021年每股收益將比2020年增長12%以上。