自11月5日起，第二批中證A500ETF密集開售，有望持續(xù)吸引更多資金入市。市場人士認(rèn)為，今年以來，“長錢長投”的制度環(huán)境不斷優(yōu)化完善，逐步打通增量資金入市堵點(diǎn)。隨著長期資金入市便利度不斷提升，保險(xiǎn)資金等增量資金的入市節(jié)奏有望加快。

長錢積極入市

社保基金、保險(xiǎn)資金等長錢積極入市。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，中央?yún)R金、證金公司、證金資管、社保基金現(xiàn)身789家上市公司的前十大流通股東名單，共持有6020億股。與2024年半年報(bào)的情況相比，上述機(jī)構(gòu)三季度持倉凈增加19.68億股。截至三季度末，保險(xiǎn)資金出現(xiàn)在700家上市公司的前十大流通股東名單中，持股數(shù)量為1002億股，高于保險(xiǎn)資金半年報(bào)披露的持股數(shù)量。

指數(shù)型基金成為資金入市重要渠道之一。招商證券首席策略分析師張夏表示，在本輪行情中，寬基指數(shù)ETF受到增量資金的關(guān)注。

數(shù)據(jù)顯示，自10月15日上市以來，首批中證A500ETF備受場內(nèi)資金青睞。11月5日，第二批中證A500ETF密集開售，有望吸引更多資金入市。

海外長錢持續(xù)流入。中國人民銀行數(shù)據(jù)顯示，9月末境外機(jī)構(gòu)和個(gè)人持有境內(nèi)人民幣股票31347.2億元，較8月末增加6575.6億元。此外，QFII三季度持倉數(shù)量較半年報(bào)有所增加。

打造良好制度環(huán)境

中長期資金積極入市離不開制度環(huán)境的優(yōu)化和完善。圍繞引入中長期資金，多部門強(qiáng)化政策協(xié)同和監(jiān)管協(xié)作，長短結(jié)合、同向發(fā)力，打造長錢“愿意來”“留得住”“發(fā)展好”良好環(huán)境。

大處布局，細(xì)處落子。一系列增量政策陸續(xù)推出：創(chuàng)設(shè)證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利，支持符合條件的機(jī)構(gòu)通過資產(chǎn)質(zhì)押，從央行獲取流動(dòng)性；創(chuàng)設(shè)股票回購增持專項(xiàng)再貸款，引導(dǎo)銀行向上市公司和主要股東提供低成本貸款，支持回購和增持股票……

中國銀行研究院研究員劉晨認(rèn)為，股票回購增持專項(xiàng)再貸款這一新工具有望為股票市場提供長期資金，提高資本市場的內(nèi)在穩(wěn)定性。證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利則將在提供增量資金的同時(shí)，更好發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者資本市場“穩(wěn)定器”的作用。

“這些舉措為長期資金入市提供了良好的政策環(huán)境。”一位市場人士表示。

中泰國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷表示，可采取更多強(qiáng)有力的改革措施，進(jìn)一步拓寬長線資金的投資渠道，豐富風(fēng)險(xiǎn)管理工具，完善考核激勵(lì)機(jī)制。例如，擴(kuò)大長線資金的投資工具范圍、進(jìn)一步拓寬長線資金的投資渠道等。

更多增量長錢可期

隨著長期資金入市便利度不斷提升，增量資金入市節(jié)奏有望加快。

一方面，外資長錢加倉中國資產(chǎn)的配置熱情有望持續(xù)提升。《外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》修訂發(fā)布，相關(guān)部門將研究制定外商直接投資(FDI)外匯便利化中期改革方案、優(yōu)化合格境外投資者制度……一系列舉措將便利全球長期資本投資A股上市公司和中國資產(chǎn)，助力A股上市公司發(fā)展壯大，也意味著外資長錢入場仍有較大空間。

另一方面，股票回購增持專項(xiàng)再貸款以及證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利兩項(xiàng)創(chuàng)新工具的效果不斷顯現(xiàn)，A股市場活躍度進(jìn)一步提升。民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，央行創(chuàng)設(shè)的這兩個(gè)新工具將較為直接地引導(dǎo)資金流向股票市場，為證券、基金、保險(xiǎn)公司的股票調(diào)倉、增持提供便利工具，為長期資金進(jìn)入股票市場提供支持性工具。

證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利已在證券、基金公司落地，但目前尚未在保險(xiǎn)公司出現(xiàn)相關(guān)操作。多家上市險(xiǎn)企表示，正在積極研究、申請新工具，保險(xiǎn)資金入市空間大。

在相關(guān)政策支持下，ETF有望成為A股增量資金入市的重要“蓄水池”。“指數(shù)化投資規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大。”川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂認(rèn)為，ETF兼具股票和指數(shù)基金特色，能夠合理分散風(fēng)險(xiǎn)，可更好地滿足居民資產(chǎn)配置的需求。有關(guān)部門近期也明確提出諸多利好舉措，包括大力推動(dòng)指數(shù)化產(chǎn)品創(chuàng)新，適時(shí)推出更多包括創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板在內(nèi)的中小盤ETF基金產(chǎn)品等。