《中共中央關于進一步全面深化改革、推進中國式現(xiàn)代化的決定》就全面深化資本市場改革進行一系列部署，作出完善促進資本市場規(guī)范發(fā)展基礎制度、健全投資和融資相協(xié)調的資本市場功能等安排。

資本市場是改革的產物，也是在改革中不斷發(fā)展壯大的。在業(yè)內人士看來，健全資本市場功能是一項系統(tǒng)性工程，須通過改革不斷夯實資本市場規(guī)范發(fā)展的基礎制度，既要在融資端下大力氣，還要在投資端久久為功，促進形成投融資并重的資本市場體系，從而增強其內在穩(wěn)定性，為經(jīng)濟高質量發(fā)展提供堅實支撐。

決定提出，健全投資和融資相協(xié)調的資本市場功能，防風險、強監(jiān)管，促進資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。

在南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝看來，投資端和融資端是資本市場功能的一體兩面，二者相輔相成。通過改革健全投資和融資相協(xié)調的資本市場功能，資本市場在投資端和融資端實現(xiàn)更加平衡、協(xié)調和高效的發(fā)展，不僅能夠為企業(yè)提供有效的融資渠道，還能夠為投資者提供多樣化的投資選擇和良好的投資回報。

“投融資相協(xié)調的市場能夠平衡發(fā)展、高效運作、風險可控。”田利輝說，資本市場需要通過優(yōu)化市場結構、完善制度規(guī)則、加強監(jiān)管等舉措，不斷提高運作效率，降低交易成本。同時，建立健全風險防范和處置機制，確保資本市場在面臨各種風險時保持穩(wěn)定運行。

首先，只有不斷有新的優(yōu)質公司上市，才能不斷夯實資本市場的基石。“強化上市公司監(jiān)管和退市制度”“完善大股東、實際控制人行為規(guī)范約束機制”“完善上市公司分紅激勵約束機制”“健全投資者保護機制”……決定提出了系列舉措，為后續(xù)進一步促進上市公司高質量發(fā)展指明了方向。

“上市公司質量是決定資本市場投資價值的關鍵性因素。一大批高質量的上市公司，能為投資者帶來持續(xù)穩(wěn)定的回報，不斷提升市場信心。”華福證券首席經(jīng)濟學家燕翔說，上市公司應加大分紅回購力度，這不僅能夠直接有效提升投資者的獲得感，同時及時向市場傳達上市公司盈利穩(wěn)定以及企業(yè)價值被低估的信號，對于穩(wěn)定投資者預期具有重要作用。

其次，我國居民財富持續(xù)增長，資產配置結構趨于多樣化，對資本市場提升服務能力提出了更高要求。針對投資端，決定提出“支持長期資金入市”“鼓勵和規(guī)范發(fā)展天使投資、風險投資、私募股權投資，更好發(fā)揮政府投資基金作用，發(fā)展耐心資本”等一系列部署。

清華大學國家金融研究院院長、清華大學五道口金融學院副院長田軒表示，健全資本市場功能需要支持長期資金入市，這是推動資本市場投資者結構轉變、提升資本市場流動性、壯大耐心資本的關鍵舉措，也是助力新質生產力發(fā)展的重要驅動力。

田軒建議，大力發(fā)展創(chuàng)投市場，提升對創(chuàng)新性投資項目的包容度，同步創(chuàng)新財稅制度，營造更加優(yōu)良的投資服務環(huán)境，提升民間資本活躍度，充分發(fā)揮創(chuàng)業(yè)投資基金和政府投資基金的作用，拓寬創(chuàng)業(yè)投資、股權投資退出渠道。同時，推動二級市場關鍵機制變革，引導各類養(yǎng)老金、保險資金、銀行理財資金入市，并加強對金融機構合規(guī)性管理和專業(yè)能力建設要求，進一步引導長期資金流向優(yōu)質創(chuàng)新企業(yè)。

最后，一個內在穩(wěn)定的資本市場，能夠更好防御外部沖擊和內部風險，給予各方參與者明確的預期，優(yōu)化資源配置，推動經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長。決定強調“建立增強資本市場內在穩(wěn)定性長效機制”。

在中金公司研究部國內策略首席分析師李求索看來，“穩(wěn)定”意味著避免市場異常波動，“內在”則強調長期基礎制度建設，讓市場運行更加穩(wěn)健。增強資本市場內在穩(wěn)定性，有利于提升資源配置效率，使資本市場更好支持實體經(jīng)濟的高質量發(fā)展，支持國家戰(zhàn)略方向，做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章。

李求索表示，結合決定以及此前新“國九條”對資本市場建設的部署，未來可關注以下幾方面進展：通過完善市場監(jiān)管法規(guī)，提高信息披露標準，確保市場規(guī)則的透明性和公平性，為投資者提供穩(wěn)定預期；推動市場投資者結構優(yōu)化，鼓勵多元化投資主體參與，平衡市場力量，降低非理性波動；加強投資者教育，提高投資者對市場風險的認識，培養(yǎng)理性和長期投資理念；加強風險管理，建立風險預警和應對機制，并利用數(shù)字手段等及時發(fā)現(xiàn)并應對市場風險。