中國銀行間市場交易商協會日前表示，在人民銀行的支持和指導下，繼續推進并擴大“第二支箭”，支持包括房地產企業在內的民營企業發債融資。預計可支持約2500億元民營企業債券融資。

作為助力民營企業應對融資難的“利器”，2022年以來，“三支箭”政策組合繼續在助力民營企業融資方面發揮效力，著力打通助企紓困政策“最后一公里”。

“第二支箭”新舉措落地

近年來，面對部分民營企業融資難、融資貴問題，人民銀行等金融管理部門對癥下藥、辨證施治，頻施“組合拳”，為這些市場主體注入“強心劑”，提振了市場信心。

“貨幣‘池子’里的水很多，但需要讓資金流到‘缺水’的民營企業手里。”人民銀行行長易綱2018年在接受媒體采訪時這樣說。針對部分民營企業遇到的融資難問題，當年人民銀行會同有關部門，從信貸、債券、股權三個融資渠道采取“三支箭”的政策組合，支持民營企業拓展融資。

作為“第二支箭”，民營企業債券融資支持工具有效地緩解了民營企業的信用收縮問題，促進了民營企業的融資恢復，降低了民營企業的融資成本。

在明確“第二支箭”延期并擴容后，11月10日，交易商協會便受理龍湖集團200億元儲架式注冊發行，中債信用增進公司同步受理企業增信業務意向。目前，中債信用增進公司增信民營房企發債融資工作已納入“第二支箭”統籌推進。

除龍湖集團外，還有多家民營房地產企業也在溝通對接發債注冊意向，交易商協會、中債信用增進公司正在積極推進受理評議工作。

在此次擴容前，民營企業債券融資支持工具已累計支持113家企業發行1869億元債務融資工具，帶動同期民營企業發債規模近1萬億元。

“民營企業債券融資支持工具的作用進一步充分發揮，將有利于提振投資者信心，尤其有利于穩定和擴大民營企業融資。”中信證券首席經濟學家明明稱。

中債信用增進公司表示，將繼續加大對民營房地產企業發債的支持力度。目前，正在推進十余家房地產企業的增信發債，涉及金額約200億元。

也有投資人表示，目前政策從需求和融資兩端同時發力，在民營企業逐步恢復“造血”功能前及時“輸血”，通過中債信用增進公司的增信“加持”，可幫助市場辨別企業優劣，提振對增信民營房地產企業的信心。

民企信貸投放持續發力

除民營企業債券融資支持工具發力外，“第一支箭”——信貸支持也在持續發揮效力，引導金融機構加大對民營企業的信貸支持，呈現出量增、面擴、價降的積極變化。

近年來，人民銀行通過定向降準、中期借貸便利等方式，為金融機構支持民營企業提供長期、成本適當的資金。在再貸款再貼現工具方面，中國證券報記者了解到，2018年以來人民銀行增加支小再貸款額度1.49萬億元，下調再貸款利率0.75個百分點，鼓勵金融機構增加民營企業信貸投放。

人民銀行靈活使用再貸款、再貼現等長期性、結構性貨幣政策工具，有利于引導融資成本進一步下行，在一定程度上提升了貨幣政策的精準度和有效性。

在業內人士看來，信貸支持可通過定向降準、擴大普惠金融定向降準覆蓋面、增加再貸款和再貼現額度、創設定向中期借貸便利，為金融機構擴大小微和民營企業的信貸投向提供中長期穩定資金來源。

例如，2018年至2019年，人民銀行階段性運用定向中期借貸便利，支持大型商業銀行、股份制商業銀行向民營企業提供長期穩定資金，操作量與其支持民營企業的力度掛鉤，利率較中期借貸便利優惠，發揮好大中型銀行的“頭雁”作用。在宏觀審慎評估中，階段性增加小微和民營企業融資等相關考核指標，引導金融機構支持小微和民營企業。

2020年，人民銀行出臺的普惠小微企業貸款延期還本付息支持工具和普惠小微企業信用貸款支持計劃等兩項直達工具，以及2022年接續轉換后設立的普惠小微貸款支持工具，也主要支持了以民營企業為主的小微企業。

2020年至2021年12月，普惠小微企業貸款延期還本付息支持工具向地方法人銀行提供激勵資金217億元；普惠小微企業信用貸款支持計劃向地方法人銀行提供優惠資金3740億元。

人民銀行最新數據顯示，2022年前三季度，通過普惠小微貸款支持工具向地方法人金融機構提供激勵資金213億元，支持其增加普惠小微貸款共計1.29萬億元。

“近年來，有關部門出臺了一系列措施鼓勵銀行加大對民營企業貸款支持力度，以及在經濟下行壓力較大時采取的中小微企業貸款延期還本付息等紓困政策，取得了積極的政策效果。”東方金誠研究發展部高級分析師馮琳說。

從數據看，民營企業融資的可得性和獲得感不斷提高。2022年9月末，普惠小微貸款余額23.2萬億元，同比增長24.6%，支持小微經營主體5389萬戶，同比增長31.7%。9月新發放普惠小微企業貸款加權平均利率為4.72%。9月末，銀行業金融機構非國有企業本外幣貸款(含個人經營性貸款)余額62.7萬億元，同比增長10.3%。