東方盛虹并購(gòu)重組事項(xiàng)，被證監(jiān)會(huì)“一錘定音”。

近日，東方盛虹公告稱(chēng)，公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購(gòu)買(mǎi)江蘇斯?fàn)柊钍邢薰?00%股權(quán)并募集配套資金，獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)上市公司并購(gòu)重組審核委員會(huì)無(wú)條件通過(guò)。

本次交易，東方盛虹擬143.6億元購(gòu)買(mǎi)斯?fàn)柊?00%股權(quán)，并配套募集不超過(guò)40.89億元，形成“煉化+聚酯+新材料”的產(chǎn)業(yè)矩陣。

根據(jù)協(xié)議，雙方對(duì)賭斯?fàn)柊钊陜衾麧?rùn)逾51億元。而且，東方盛虹的資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率及速動(dòng)比率將有明顯好轉(zhuǎn)。

斯?fàn)柊钫涌毂楫a(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目

12月22日晚間，東方盛虹發(fā)布公告表示，公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購(gòu)買(mǎi)江蘇斯?fàn)柊钍邢薰?00%股權(quán)并募集配套資金。2021年12月22日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)上市公司并購(gòu)重組審核委員會(huì)召開(kāi)2021年第34次并購(gòu)重組委工作會(huì)議，對(duì)公司本次交易事項(xiàng)進(jìn)行了審核。根據(jù)會(huì)議審核結(jié)果，本次交易獲得無(wú)條件通過(guò)。

根據(jù)東方盛虹此前披露的《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(shū)》，公司擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購(gòu)買(mǎi)斯?fàn)柊?00%股權(quán)，交易價(jià)格為143.6億元；并向不超過(guò)35名符合條件的特定投資者發(fā)行股份募集配套資金，募集配套資金總額不超過(guò)40.89億元。

交易完成后，東方盛虹將正式進(jìn)軍化工新材料領(lǐng)域，并形成“煉化+聚酯+新材料”的產(chǎn)業(yè)矩陣。

本次交易前，東方盛虹控股股東為盛虹科技，實(shí)際控制人為繆漢根、朱紅梅夫婦；本次交易完成后，公司實(shí)際控制人將仍然為繆漢根、朱紅梅夫婦。本次交易不會(huì)導(dǎo)致上市公司控制權(quán)發(fā)生變更，不構(gòu)成重組上市。

斯?fàn)柊钍且患覍?zhuān)注于生產(chǎn)高附加值烯烴衍生物的民營(yíng)企業(yè)。公開(kāi)資料顯示，斯?fàn)柊钅壳巴度脒\(yùn)轉(zhuǎn)的MTO裝置設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力約為240萬(wàn)噸/年（以甲醇計(jì)），單體規(guī)模位居全球已建成MTO裝置前列，丙烯腈、MMA、EVA、EO及衍生物等裝置產(chǎn)能在行業(yè)內(nèi)名列前茅。

近幾年來(lái)，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，斯?fàn)柊罱?jīng)營(yíng)情況也表現(xiàn)良好：2019年至2021年1-6月，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為9.4億元、5.3億元和20.4億元。

根據(jù)《盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償協(xié)議》及補(bǔ)充協(xié)議，補(bǔ)償義務(wù)人盛虹石化、博虹實(shí)業(yè)對(duì)斯?fàn)柊顦I(yè)績(jī)承諾為2021年度、2022年度及2023年度扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司凈利潤(rùn)不低于17.84萬(wàn)元、15.09億元、18.43億元，三年合計(jì)51.36億元。

若本次重組未能在2021年12月31日（含當(dāng)日）前完成標(biāo)的公司交割，補(bǔ)償義務(wù)人同意并承諾標(biāo)的公司2022年度、2023年度、2024年度扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司凈利潤(rùn)不低于15.09億元、18.43億元和17.79億元，三年合計(jì)51.31億元。

目前，斯?fàn)柊钫涌焱苿?dòng)丙烷產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目進(jìn)展，項(xiàng)目建成后預(yù)計(jì)新增70萬(wàn)噸/年丙烷脫氫以及配套26萬(wàn)噸/年丙烯腈、8.5萬(wàn)噸/年MMA的生產(chǎn)能力，有望成為國(guó)內(nèi)最大的丙烯腈生產(chǎn)企業(yè)之一。

標(biāo)的可利用東方盛虹平臺(tái)股權(quán)融資

本次交易之前，東方盛虹以民用滌綸長(zhǎng)絲的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售為核心，以熱電等業(yè)務(wù)為補(bǔ)充開(kāi)展業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)。

實(shí)際上，在本次交易前，東方盛虹通過(guò)實(shí)施產(chǎn)業(yè)鏈縱向整合，逐步布局“原油煉化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纖”全產(chǎn)業(yè)鏈一體化經(jīng)營(yíng)發(fā)展的架構(gòu)，已形成了從“一滴油到一根絲”的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)，同時(shí)目前公司1600萬(wàn)噸煉化項(xiàng)目正在加快建設(shè)，今年年底投產(chǎn)可期。

2019年3月、4月，東方盛虹收購(gòu)盛虹煉化、虹港石化100%股權(quán)，并投資建設(shè)盛虹煉化一體化項(xiàng)目，形成“原油煉化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纖”新型高端紡織產(chǎn)業(yè)鏈架構(gòu)，進(jìn)入煉油、化纖之間協(xié)同發(fā)展的新階段和新格局。

本次交易完成后，東方盛虹將進(jìn)一步橫向拓展新材料業(yè)務(wù)，并將形成聚酯化纖、石化、新材料、熱電四大主要業(yè)務(wù)板塊，進(jìn)一步完善全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

從產(chǎn)業(yè)鏈上下游關(guān)系來(lái)看，東方盛虹石化板塊主要包括虹港石化和盛虹煉化，擁有390萬(wàn)噸/年P(guān)TA產(chǎn)能，同時(shí)設(shè)計(jì)原油加工能力1600萬(wàn)噸/年，芳烴聯(lián)合裝置規(guī)模280萬(wàn)噸/年（以對(duì)二甲苯產(chǎn)量計(jì)），乙烯裂解裝置規(guī)模110萬(wàn)噸/年，是公司聚酯化纖產(chǎn)業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)的原料保障平臺(tái)。

而且，通過(guò)本次交易，東方盛虹置入盈利能力較強(qiáng)的斯?fàn)柊睿瑢⒔柚湓诩夹g(shù)、產(chǎn)能方面的優(yōu)勢(shì)，順勢(shì)入局新材料，從而持續(xù)深化公司的精細(xì)化工產(chǎn)品布局。

東方盛虹主營(yíng)業(yè)務(wù)將進(jìn)一步拓展并新增高附加值烯烴衍生物的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售；在主要產(chǎn)品方面，也將新增丙烯腈、MMA、EVA、EO及其衍生物等一系列多元基礎(chǔ)及精細(xì)化學(xué)品。

東方盛虹表示，接下來(lái)，伴隨交易雙方后續(xù)在化工產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、原材料供應(yīng)保障、客戶(hù)資源等方面協(xié)同效應(yīng)的進(jìn)一步發(fā)揮，不僅將有助于增強(qiáng)東方盛虹的可持續(xù)發(fā)展能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力，更將進(jìn)一步提升公司未來(lái)盈利穩(wěn)定性。

不僅如此，截至2021年6月30日，東方盛虹的資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率及速動(dòng)比率分別為75.31%、1.30、1.17。

本次交易完成后，備考合并后的東方盛虹流動(dòng)資產(chǎn)相對(duì)充足，其中流動(dòng)資產(chǎn)主要由貨幣資金構(gòu)成；公司的資產(chǎn)負(fù)債率從75.31%下降至72.32%，公司流動(dòng)比率和速動(dòng)比率略有下降，主要系標(biāo)的公司尚處于高速發(fā)展階段，每年需保證較高水平的項(xiàng)目資本性投入，且標(biāo)的資產(chǎn)的融資主要依靠向金融機(jī)構(gòu)借款，導(dǎo)致標(biāo)的公司債務(wù)規(guī)模相對(duì)較大。

而且，本次交易將使得標(biāo)的公司進(jìn)入上市公司體系，可充分利用東方盛虹平臺(tái)進(jìn)行股權(quán)融資，提升標(biāo)的公司的償債能力，總體來(lái)看，本次交易不會(huì)對(duì)上市公司償債能力產(chǎn)生不利影響，同時(shí)標(biāo)的資產(chǎn)較強(qiáng)的盈利能力也將有效保證上市公司的財(cái)務(wù)安全性。