本報(bào)記者 吳曉璐

上市公司中報(bào)披露已經(jīng)收官。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，A股上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30.56萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)27%，合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.75萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)44%。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，采掘、化工、有色金屬、鋼鐵等四個(gè)上游資源行業(yè)凈利潤(rùn)增幅和年內(nèi)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)漲幅都較高。從板塊來(lái)看，科創(chuàng)板公司整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)領(lǐng)先，同比翻倍。接受記者采訪的專(zhuān)家認(rèn)為，雖然資源類(lèi)上市公司業(yè)績(jī)?cè)龇凸蓛r(jià)年內(nèi)漲幅較高，但如果前期沒(méi)有布局，此時(shí)進(jìn)入已有“追高風(fēng)險(xiǎn)”；長(zhǎng)期來(lái)看，以科技為代表的高端制造業(yè)投資機(jī)會(huì)明確。

科創(chuàng)板公司業(yè)績(jī)和研發(fā)投入

增速“遙遙領(lǐng)先”

從所屬板塊來(lái)看，科創(chuàng)板公司業(yè)績(jī)?cè)龇斑b遙領(lǐng)先”。上交所數(shù)據(jù)顯示，331家科創(chuàng)板公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)433.19億元，同比增長(zhǎng)105.24%，業(yè)績(jī)?cè)龇珹股整體61.7個(gè)百分點(diǎn)。

“科創(chuàng)板中報(bào)業(yè)績(jī)進(jìn)一步體現(xiàn)了其強(qiáng)大的成長(zhǎng)性。”安信證券策略分析師夏凡捷對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，2020年以來(lái)，科創(chuàng)板公司業(yè)績(jī)率先從疫情影響中恢復(fù)，今年一季報(bào)和半年報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊龠h(yuǎn)超整體A股，體現(xiàn)出高成長(zhǎng)特征。其中，半導(dǎo)體、生物產(chǎn)業(yè)、新材料增速非常高，其背后是缺芯潮、國(guó)內(nèi)創(chuàng)新加速和國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程快速推進(jìn)的拉動(dòng)作用。科創(chuàng)板業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的背后，是其長(zhǎng)期聚焦科技、醫(yī)藥和高端制造這三大代表未來(lái)中長(zhǎng)期社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向的主要產(chǎn)業(yè)，成長(zhǎng)趨勢(shì)已逐步走向明朗化，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)開(kāi)始逐步兌現(xiàn)。

粵開(kāi)證券研究院首席策略分析師陳夢(mèng)潔在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，今年科創(chuàng)板公司整體利潤(rùn)增速較好，主要有兩方面原因，一是受到去年基數(shù)較低效應(yīng)影響。二是科創(chuàng)板公司多屬于成長(zhǎng)性公司，利潤(rùn)增速相較主板較高，從科創(chuàng)板和整體A股歷年凈利潤(rùn)增速數(shù)據(jù)來(lái)看，科創(chuàng)板公司整體業(yè)績(jī)彈性更優(yōu)。

“科創(chuàng)板公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)很快，說(shuō)明了中國(guó)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型取得相對(duì)比較滿(mǎn)意的結(jié)果，這與中國(guó)堅(jiān)定地走科技強(qiáng)國(guó)、制造強(qiáng)國(guó)的宗旨完全保持一致。”博時(shí)基金首席宏觀策略分析師魏鳳春接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，無(wú)論是從國(guó)內(nèi)政策調(diào)整，還是軟科技和硬科技的轉(zhuǎn)移，以及政府對(duì)共同富裕和富國(guó)強(qiáng)兵舉措的實(shí)施來(lái)看，科創(chuàng)板企業(yè)很好地貫徹了國(guó)家的政策，取得積極成效。

不僅業(yè)績(jī)?cè)龇^高，科創(chuàng)板公司研發(fā)投入增幅亦領(lǐng)先。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，上半年A股上市公司整體研發(fā)投入增長(zhǎng)31.5%，其中，科創(chuàng)板公司上半年研發(fā)投入合計(jì)254.03億元，同比增長(zhǎng)40.96%，較整體A股整體高出9.46個(gè)百分點(diǎn)，也遠(yuǎn)超其他板塊。

“去年上半年受疫情沖擊，多數(shù)公司營(yíng)業(yè)收入下滑，自然縮減研發(fā)投入規(guī)模。今年伴隨著營(yíng)收修復(fù)，研發(fā)投入也同比增長(zhǎng)。”陳夢(mèng)潔如是說(shuō)。

魏鳳春表示，雖然研發(fā)投入未必帶來(lái)營(yíng)收，但如果沒(méi)有研發(fā)投入，科技企業(yè)未來(lái)的營(yíng)收就無(wú)法保證，這個(gè)過(guò)程有“J曲線效應(yīng)”的特點(diǎn)。從長(zhǎng)期來(lái)看，隨著企業(yè)研發(fā)投入的效應(yīng)逐步體現(xiàn)，營(yíng)收也會(huì)隨之增長(zhǎng)，形成良性循環(huán)。

四行業(yè)盈利增速超200%

高端制造是長(zhǎng)期投資主線

從行業(yè)來(lái)看，交通運(yùn)輸、采掘、化工、有色金屬、鋼鐵行業(yè)整體凈利潤(rùn)增幅翻倍，分別同比增長(zhǎng)2452.32%、679.19%、435.87%、248.68%、227.31%。其中，采掘、化工、有色金屬、鋼鐵行業(yè)都是上游資源行業(yè)。

從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，鋼鐵、有色金屬、采掘、化工四行業(yè)年內(nèi)漲幅亦居前，同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至8月31日收盤(pán)，上述四行業(yè)指數(shù)（申萬(wàn)）分別上漲70.9%、69.1%、54.92%和43.6%。

“隨著全球經(jīng)濟(jì)從疫情影響中逐步恢復(fù)，各國(guó)推行寬松貨幣政策，導(dǎo)致通脹上行，帶來(lái)了以資源為代表的產(chǎn)品價(jià)格大幅上升。”魏鳳春表示。

但是，魏鳳春認(rèn)為，當(dāng)前進(jìn)入資源類(lèi)行業(yè)公司存在“追高風(fēng)險(xiǎn)”，一是從商品屬性來(lái)看，商品需求減弱，二是從大宗商品的金融屬性來(lái)看，隨著美國(guó)逐步推行taper，貨幣政策逐步收緊。這兩大力量可能促使大宗商品的價(jià)格下行，投資機(jī)會(huì)越來(lái)越小。

談及中報(bào)蘊(yùn)含的投資機(jī)會(huì)，夏凡捷認(rèn)為，從中報(bào)來(lái)看，新能源汽車(chē)、半導(dǎo)體和光伏依然是景氣主線，這些行業(yè)由于下游的強(qiáng)勁需求和上游供給不足，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈多呈現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升的邏輯。同時(shí)，中報(bào)中還蘊(yùn)含著一些新的高成長(zhǎng)方向，如軍工行業(yè)已經(jīng)連續(xù)四個(gè)季度實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，特別是主機(jī)廠中報(bào)顯示其合同金額大幅增長(zhǎng)，表明在手訂單飽滿(mǎn)，高景氣獲得持續(xù)驗(yàn)證。

“而從長(zhǎng)期來(lái)看，以科技為代表的高端制造，投資機(jī)會(huì)是非常明確的，可能是未來(lái)三年到五年甚至十年的一個(gè)不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。”魏鳳春如是說(shuō)。