今年首次全面降準今日落地實施。

7月9日，中國人民銀行決定于2021年7月15日下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.5個百分點(不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構(gòu))。

此次降準為全面降準，除已執(zhí)行5%存款準備金率的部分縣域法人金融機構(gòu)外，對其他金融機構(gòu)普遍下調(diào)存款準備金率0.5個百分點，降準釋放長期資金約1萬億元。

更好支持實體經(jīng)濟

7月13日，中國人民銀行貨幣政策司司長孫國峰在國新辦發(fā)布會上回應(yīng)稱，此次降準主要是為了優(yōu)化金融機構(gòu)的資金結(jié)構(gòu)、提升金融服務(wù)能力、更好支持實體經(jīng)濟。

7月12日召開的經(jīng)濟形勢專家和企業(yè)家座談會指出，積極的財政政策、穩(wěn)健的貨幣政策要繼續(xù)聚焦支持實體經(jīng)濟和促進就業(yè)，近期實行的降準措施要體現(xiàn)結(jié)構(gòu)性，更加注重支持中小微企業(yè)、勞動密集型行業(yè)，幫助緩解融資難題。

今年以來部分大宗商品價格持續(xù)上漲，一些小微企業(yè)面臨成本上升等經(jīng)營困難。而這1萬億元的真金白銀更多是給中小微企業(yè)的及時雨。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼對中新網(wǎng)記者表示，降準為銀行提供長期、穩(wěn)定的低成本資金，在增加銀行體系流動性的同時降低銀行資金成本，有助于提升銀行服務(wù)中小微企業(yè)和個體工商戶的意愿和能力。

央行表示，此次降準有效增加金融機構(gòu)支持實體經(jīng)濟的長期穩(wěn)定資金來源，引導(dǎo)金融機構(gòu)積極運用降準資金加大對小微企業(yè)的支持力度。降低金融機構(gòu)資金成本每年約130億元，通過金融機構(gòu)傳導(dǎo)可促進降低社會綜合融資成本。

資本市場間接受益

雖然降準的目的不在于刺激股市，但是在專家看來，對股市來說，降準傳遞出維護流動性合理充裕的信號，有助于穩(wěn)定市場預(yù)期和信心，利于股市健康可持續(xù)發(fā)展。

果不其然，在降準消息的利好影響下，7月12日，A股掀起強勢上漲行情，當日創(chuàng)業(yè)板指漲3.68%報3534.76點，創(chuàng)6年新高。7月13日，創(chuàng)業(yè)板指點位一度首次超越上證綜指。

未來還會降準甚至降息嗎？

在此次全面降準的基礎(chǔ)上，未來是否還有進一步降準甚至降息的必要性？

對此問題，孫國峰回應(yīng)稱，此次降準是貨幣政策回歸常態(tài)后的常規(guī)流動性操作，穩(wěn)健貨幣政策取向沒有發(fā)生改變。

央行在發(fā)布降準消息時也強調(diào)，此次降準是貨幣政策回歸常態(tài)后的常規(guī)操作，釋放的一部分資金將被金融機構(gòu)用于歸還到期的中期借貸便利(MLF)，還有一部分資金被金融機構(gòu)用于彌補7月中下旬稅期高峰帶來的流動性缺口，增加金融機構(gòu)的長期資金占比，銀行體系流動性總量仍將保持基本穩(wěn)定。

中國民生銀行首席研究員溫彬認為，目前，全球大宗商品價格漲勢已放緩，再加上國內(nèi)一系列保供穩(wěn)價政策調(diào)控下，大宗商品漲勢已經(jīng)基本得到控制，PPI年內(nèi)高點已現(xiàn)。隨著基數(shù)的逐漸抬升，下半年P(guān)PI有望保持震蕩回落走勢，但國際油價的上漲仍為輸入型通脹帶來不確定性。受制于豬肉等食品價格的回落，年內(nèi)CPI大概率保持溫和增長走勢，通脹水平整體可控，對貨幣政策影響整體有限。