3月15日，花王生態(tài)工程股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“ST花王”）發(fā)布公告，ST花王計(jì)劃以現(xiàn)金方式收購(gòu)安徽尼威汽車動(dòng)力系統(tǒng)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“尼威動(dòng)力”）55.5%的股權(quán)，交易對(duì)價(jià)預(yù)估為6.66億元，本次交易預(yù)計(jì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

傳播星球App產(chǎn)業(yè)觀察家洪仕賓在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，這一舉措標(biāo)志著ST花王將正式進(jìn)軍新能源領(lǐng)域，旨在擺脫傳統(tǒng)園林工程業(yè)務(wù)增長(zhǎng)困境，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

探尋新業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)

ST花王專注生態(tài)景觀領(lǐng)域二十余載，始終堅(jiān)持綠色低碳環(huán)保理念。ST花王主營(yíng)業(yè)務(wù)聚焦園林工程施工，因房地產(chǎn)項(xiàng)目增速放緩，訂單減少，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，利潤(rùn)空間被壓縮，加之難以適應(yīng)城市景觀新需求，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)陷入瓶頸。

與之形成鮮明對(duì)比的是，尼威動(dòng)力專注于新能源混合動(dòng)力汽車高壓燃油箱系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，具備從產(chǎn)品設(shè)計(jì)、測(cè)試驗(yàn)證到規(guī)模化生產(chǎn)的全套業(yè)務(wù)體系。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2023年和2024年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3億元和6.78億元；凈利潤(rùn)分別為1733.3萬元和6995.34萬元。

近年來，隨著新能源混合動(dòng)力汽車滲透率不斷提升，新能源汽車相關(guān)零部件已成為汽車零部件行業(yè)增長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力，新能源汽車配件行業(yè)前景廣闊。根據(jù)公告，本次交易完成后，ST花王將正式進(jìn)軍新能源混合動(dòng)力汽車金屬高壓油箱業(yè)務(wù)領(lǐng)域。這不僅是公司秉持綠色低碳理念開辟全新增長(zhǎng)路徑的關(guān)鍵之舉，更能有效提升公司整體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

交易對(duì)方承諾，尼威動(dòng)力2025年至2027年經(jīng)審計(jì)的合并報(bào)表口徑下，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)合計(jì)金額不低于3.2億元。

眾和昆侖（北京）資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)柏文喜向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，ST花王所處的園林綠化行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，進(jìn)入門檻低，市場(chǎng)參與者眾多，加上產(chǎn)業(yè)傳統(tǒng)、依賴地方基建投資、回款周期長(zhǎng)等因素，原有業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力。本次交易是其轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵一步，有望借助新能源業(yè)務(wù)開辟新的增長(zhǎng)路徑。

凈利潤(rùn)連年虧損

從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，ST花王近年來面臨著較大的經(jīng)營(yíng)壓力。

根據(jù)近年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，ST花王2021年至2023年?duì)I業(yè)收入分別為1.66億元、1.96億元和1.59億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為-5.93億元、-2.28億元和-1.83億元。

ST花王此前披露的2024年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2024年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為-5.78億元至-8.59億元。報(bào)告期內(nèi)，公司因破產(chǎn)重整事項(xiàng)喪失融資功能，供應(yīng)商訴訟致使部分銀行賬戶被凍結(jié)，收款渠道受阻、回款難度加大、周期延長(zhǎng)，資金緊張狀況加劇；又因債務(wù)訴訟被列入失信被執(zhí)行人名單，嚴(yán)重影響項(xiàng)目招投標(biāo)資格，對(duì)項(xiàng)目施工進(jìn)度、業(yè)務(wù)拓展及市場(chǎng)開拓產(chǎn)生不利影響，導(dǎo)致利潤(rùn)大幅下滑。

本次交易完成后，尼威動(dòng)力控股股東將變更為ST花王，實(shí)際控制人變更為徐良，尼威動(dòng)力將成為ST花王控股子公司并納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍，有望迅速提升公司營(yíng)收與凈利潤(rùn)。未來，ST花王將積極推動(dòng)生態(tài)景觀與新能源業(yè)務(wù)深度融合，在綠色低碳理念下，促進(jìn)人才交流與市場(chǎng)渠道打通，實(shí)現(xiàn)全要素協(xié)同發(fā)展。

洪仕賓認(rèn)為，新能源領(lǐng)域的廣闊前景為ST花王提供了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的機(jī)遇窗口。但轉(zhuǎn)型之路并非坦途，ST花王需要在整合過程中，妥善解決管理模式差異、技術(shù)融合以及市場(chǎng)協(xié)同等問題，以充分釋放尼威動(dòng)力的增長(zhǎng)潛力。同時(shí)，面對(duì)未來可能出現(xiàn)的市場(chǎng)波動(dòng)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等挑戰(zhàn)，公司還需提前制定應(yīng)對(duì)策略，強(qiáng)化自身的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。