上市公司正在以積極兌現回購承諾。2月25日，福萊特玻璃集團股份有限公司發布公告稱，公司已完成股份回購計劃，累計回購股份1330.84萬股，回購總金額為3億元。同日，元利化學集團股份有限公司、安徽元琛環保科技股份有限公司、浙江健盛集團股份有限公司、廣東芳源新材料集團股份有限公司紛紛就“已完成股份回購計劃”發布公告，根據公告，四家公司累計回購金額分別達4624.91萬元、3200萬元、1.6億元、5999萬元。

Wind資訊數據顯示，以集中競價方式作為統計口徑，今年以來截至2月25日，已有272家上市公司完成了此前披露的股份回購計劃，回購金額總計234.72億元。

“上市公司回購股票通常被視為向市場傳遞一個信號，即公司管理層認為回購價格低于公司的實際價值，表明當前的股價被低估。這種行為有助于增強投資者的信心，起到穩定股價的作用。”信達證券策略首席分析師樊繼拓如是說。

積極兌現承諾

在完成回購計劃的272家上市公司中，天津九安醫療電子股份有限公司回購總金額居首位。公告顯示，公司累計回購股份數達2922.63萬股，占總股本的5.93%，支付總金額為11.8億元。

排在第二位和第三位的分別是京東方科技集團股份有限公司、凱萊英醫藥集團(天津)股份有限公司，各回購股份2.29億股、1230.07萬股，回購總金額均為10億元。

Wind資訊數據顯示，在完成回購計劃的上市公司中，有65家回購金額超億元。

《證券日報》記者梳理發現，員工股權激勵和注銷股份成為上市公司回購的主要目的。

“員工股權激勵方面，通過給予員工股權，將員工利益與公司利益深度綁定，激發員工積極性與創造力，提升員工歸屬感與忠誠度，吸引和留住核心人才，為公司長期發展注入動力。注銷股份則直接減少公司股本，在盈利不變情況下，增厚每股收益，提升股東權益，優化財務指標，增強公司在資本市場吸引力，也避免未來股價上升后公司減持套利行為，維護市場公平與穩定。”中國商業經濟學會副會長宋向清在接受《證券日報》記者采訪時表示。

隊伍不斷壯大

2024年以來，國家不斷出臺鼓勵上市公司加大回購力度的支持政策。2024年4月份發布的新“國九條”提出推動優質上市公司積極開展股份回購，引導更多公司回購注銷，增強穩市效果。去年11月份發布的《上市公司監管指引第10號——市值管理》明確股份回購是提升上市公司投資價值的重要手段。

在政策引導和鼓勵下，2024年A股市場的回購創下歷史新高，上市公司實施回購1476億元。進入2025年，政策持續加碼。1月份，中央金融辦、中國證監會等部門聯合印發的《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》提出，推動上市公司加大股份回購增持再貸款工具的運用。

2025年以來，得益于政策支持，A股回購隊伍不斷壯大。Wind資訊數據顯示，今年以來截至2月25日，以預案發布日為統計口徑，A股共有119家上市公司披露股份回購計劃，其中67家上市公司發布的回購計劃獲得金融機構股票回購專項貸款資金支持，占比為56.3%。

中國城市專家智庫委員會常務副秘書長林先平向《證券日報》記者表示：“對于上市公司來說，股票回購增持再貸款政策的實施，可以降低回購成本，提高回購效率，從而更好地實現公司價值管理以及優化治理的目的。同時也有助于提升公司的財務狀況、信用評級，進一步增強投資者及市場的信心。”

值得一提的是，上述披露回購計劃的119家上市公司實施回購的速度也在加快。Wind資訊數據顯示，119家上市公司中有61股實施了回購計劃，其中更有14家上市公司已完成實施，回購總金額達8.53億元。

“2025年，隨著政策持續落實與經濟復蘇向好，上市公司回購活動有望保持活躍態勢。政策上，監管會繼續加強鼓勵引導，為回購提供更完善制度保障與支持；經濟層面，復蘇帶來企業盈利改善、現金流充裕，使其有更多資金用于回購；市場角度，投資者對回購公司認可度提升，形成正向反饋，激勵更多企業參與。”宋向清表示，企業也需理性看待，結合自身實際，權衡利弊，確保回購對公司和股東真正有益。