本想提升上市公司業(yè)績(jī)的并購(gòu)事宜告吹，前三季度營(yíng)業(yè)收入又被交易所質(zhì)疑“有水分”。臨近年關(guān)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)羸弱的莫高股份能否如愿化解被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的潛在風(fēng)險(xiǎn)，仍存不確定性。

營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)，但虧損額卻持續(xù)擴(kuò)大，莫高股份前三季度“增收不增利”的情況引起監(jiān)管部門注意。同時(shí)，公司降解材料、膜袋業(yè)務(wù)的突然“爆發(fā)”也引來質(zhì)疑。帶著對(duì)三季報(bào)中多項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的疑問，上交所近日向莫高股份下發(fā)了信息披露監(jiān)管工作函，明確要求公司就營(yíng)收增長(zhǎng)是否合理等作出詳細(xì)解釋。

“眼下莫高股份最重要的就是如何避免被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示?！庇惺煜じ拭C上市公司人士告訴記者，莫高股份想實(shí)現(xiàn)扭虧為盈頗有難度，所以公司的重點(diǎn)就是把2024年?duì)I收“做過”3億元，從而避免被“披星戴帽”。

營(yíng)收大增被質(zhì)疑“有水分”

如果單看莫高股份今年以來的收入表現(xiàn)，這家常年?duì)I收不足3億元的公司經(jīng)營(yíng)情況似乎有所好轉(zhuǎn)。三季報(bào)顯示，莫高股份今年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.25億元，同比增長(zhǎng)61.58%。

對(duì)于營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)，莫高股份在三季報(bào)中表示，主要系前三季度加大了降解新材料新品研發(fā)和市場(chǎng)拓展力度，加大藥品生產(chǎn)銷售力度并新增了膜袋業(yè)務(wù)。

然而，收入大幅增長(zhǎng)并未扭轉(zhuǎn)公司慘淡的盈利能力。三季報(bào)顯示，莫高股份前三季度凈利潤(rùn)虧損2723萬元，虧損幅度同比有所擴(kuò)大。

一面是經(jīng)營(yíng)好轉(zhuǎn)收入大幅增長(zhǎng)，另一面卻仍未擺脫虧損狀態(tài)。面對(duì)莫高股份“增收不增利”的情況，監(jiān)管部門對(duì)其如何實(shí)現(xiàn)收入增長(zhǎng)產(chǎn)生疑問。為此，上交所要求莫高股份定量分析營(yíng)業(yè)收入較往年大幅增長(zhǎng)的原因及合理性，補(bǔ)充披露各項(xiàng)業(yè)務(wù)前五大客戶及供應(yīng)商名稱、交易金額等，是否與公司及控股股東存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他業(yè)務(wù)和資金往來，產(chǎn)品是否實(shí)現(xiàn)最終銷售。

進(jìn)一步來看，監(jiān)管工作函指出，莫高股份前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.25億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入為1.70億元，二者相差較大。同時(shí)，公司前三季度虧損2723萬元，較2023年同期虧損幅度擴(kuò)大。

針對(duì)上述事宜，上交所要求公司結(jié)合產(chǎn)品銷售和采購(gòu)政策、銷售回款情況等，說明經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入和營(yíng)業(yè)收入存在較大差異的原因及合理性。同時(shí)，結(jié)合下游產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)、主要產(chǎn)品毛利率變動(dòng)情況等說明營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)的同時(shí)，虧損幅度同比擴(kuò)大的合理性。

另外，根據(jù)公司年審會(huì)計(jì)師出具的2023年度營(yíng)業(yè)收入扣除情況專項(xiàng)審核報(bào)告，莫高股份2023年度的地膜業(yè)務(wù)因未形成或難以形成穩(wěn)定業(yè)務(wù)模式予以扣除。對(duì)此，上交所也向公司打起“預(yù)防針”，要求公司明確地膜相關(guān)業(yè)務(wù)收入是否將在本年度收入中予以扣除。

業(yè)績(jī)持續(xù)疲軟 “披星戴帽”風(fēng)險(xiǎn)高懸

事實(shí)上，莫高股份近幾年業(yè)務(wù)發(fā)展并不理想。

資料顯示，莫高股份主業(yè)較為分散，涉及葡萄酒、降解材料、醫(yī)藥三個(gè)行業(yè)。盡管涉獵廣泛，但各板塊業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不出彩。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，莫高股份2021年至2023年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.4億元、1.08億元和1.99億元；凈利潤(rùn)分別為-9870萬元、-1.11億元和-4144萬元。

2023年5月4日，公司還因2022年度經(jīng)審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤(rùn)均為負(fù)值，且扣除與主營(yíng)業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入后，營(yíng)業(yè)收入低于1億元，而被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。2023年，公司扣除與主營(yíng)業(yè)務(wù)無關(guān)及不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入后，營(yíng)收為1.74億元，高于1億元，隨后于今年7月8日撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

需要指出的是，盡管莫高股份成功“摘帽”，但業(yè)績(jī)表現(xiàn)并沒有明顯好轉(zhuǎn)。公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.25億元，同比增長(zhǎng)61.58%，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為-2723萬元，較去年同期虧損幅度擴(kuò)大。隨著退市新規(guī)將主板虧損公司的營(yíng)收門檻從1億元上調(diào)至3億元，莫高股份仍未脫離“高危群體”范圍。

對(duì)于莫高股份的潛在風(fēng)險(xiǎn)，上交所也在監(jiān)管工作函中重點(diǎn)提及，并督促公司做好2024年業(yè)績(jī)預(yù)告、定期報(bào)告相關(guān)工作，充分提示風(fēng)險(xiǎn)，要求公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員勤勉盡責(zé)，高度重視2024年年度報(bào)告的編制和披露工作，按期披露年報(bào)。

除業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳外，莫高股份還因信息披露數(shù)據(jù)錯(cuò)誤受到監(jiān)管部門處罰。今年6月下旬，公司收到甘肅證監(jiān)局下發(fā)的行政監(jiān)管措施決定書。經(jīng)查，公司信息披露存在問題，包括對(duì)客戶銷售金額、供應(yīng)商采購(gòu)金額披露錯(cuò)誤等。

押寶并購(gòu)“自救”未果前景難料

需要指出的是，在業(yè)績(jī)持續(xù)承壓的背景下，莫高股份試圖通過并購(gòu)重組謀求自救。公司今年8月公告稱，籌劃以支付現(xiàn)金及增資相結(jié)合的方式獲取生物醫(yī)藥功能分子開發(fā)企業(yè)皓天科技51%的股權(quán)。

公開信息顯示，皓天科技在2023年6月申報(bào)了科創(chuàng)板IPO，并于當(dāng)年6月30日獲得受理。不過，皓天科技表示，基于整體發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)情況考慮，于2023年12月主動(dòng)申請(qǐng)撤回了IPO申報(bào)。

對(duì)于此次重組，莫高股份也是寄予厚望，公司稱交易旨在拓展醫(yī)藥業(yè)務(wù)板塊，豐富醫(yī)藥研發(fā)實(shí)力，結(jié)合公司業(yè)務(wù)現(xiàn)狀及發(fā)展規(guī)劃，擬通過并購(gòu)方式拓展公司醫(yī)藥板塊業(yè)務(wù)。

彼時(shí)莫高股份并購(gòu)一事得到市場(chǎng)追捧，消息披露后在二級(jí)市場(chǎng)豪取“兩連板”。然而好景不長(zhǎng)，隨著皓天科技2023年及2024年上半年經(jīng)營(yíng)均為虧損狀態(tài)的情況被披露，該交易事項(xiàng)“熱度”也隨之降低。

最終，在重組籌劃不到兩個(gè)月后，公司宣告交易失敗。公司給出的原因是市場(chǎng)環(huán)境已較籌劃之初發(fā)生較大變化，交易各方就支付方式、交易對(duì)價(jià)、業(yè)績(jī)承諾等交易方案核心事項(xiàng)未能達(dá)成一致意見。

“就眼下公司主業(yè)發(fā)展情況來看，若想靠?jī)?nèi)功發(fā)力確實(shí)有點(diǎn)困難?！庇薪咏吖煞萑耸扛嬖V記者，雖然并購(gòu)皓天科技一事未能成行，但從外部“想辦法”(如繼續(xù)尋找并購(gòu)標(biāo)的等)應(yīng)該還是公司接下來的重點(diǎn)工作。