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在經(jīng)營持續(xù)承壓的背景下，華僑城開啟了一系列自救與他救。近日華僑城宣布，董事長張振高、副董事長兼總裁劉鳳喜已離任，董事會(huì)選舉吳秉琪擔(dān)任新一屆董事長。在總裁職位空缺期間，吳秉琪將代行總裁職責(zé)。因此前在華潤置地表現(xiàn)突出，外界對(duì)吳秉琪寄予厚望，視其上任為華僑城的一個(gè)重要“轉(zhuǎn)折點(diǎn)”，也被看作是監(jiān)管部門有意為之。與人事調(diào)整的他救相比，華僑城在2025年半年報(bào)中再次明確將回歸“雙輪驅(qū)動(dòng)”的發(fā)展策略，也被看作是主動(dòng)調(diào)整。在新的戰(zhàn)略定位下，吳秉琪能否有效推動(dòng)戰(zhàn)略落地、扭轉(zhuǎn)公司頹勢，仍面臨較大不確定性與挑戰(zhàn)。

作為曾憑借“地產(chǎn)+文旅”雙輪驅(qū)動(dòng)實(shí)現(xiàn)營收增長的代表性企業(yè)，華僑城近年來陷入凈利潤持續(xù)虧損的困境。自2022年張振高執(zhí)掌公司后，戰(zhàn)略重心由側(cè)重文旅的雙輪驅(qū)動(dòng)，轉(zhuǎn)向打造“一體兩翼三功能”的地產(chǎn)業(yè)務(wù)新模式，但調(diào)整效果有限。從2022年起，華僑城業(yè)績開始下滑，凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，并連續(xù)三年累計(jì)虧損高達(dá)260.59億元。

吳秉琪接棒董事長

華僑城時(shí)隔三年再度啟動(dòng)高層換帥。2025年9月，華僑城董事會(huì)選舉吳秉琪擔(dān)任新一屆董事長。在總裁職位空缺期間，吳秉琪將代行總裁職責(zé)。對(duì)于此次人事調(diào)整，市場普遍解讀為“臨危受命”，期望其能推動(dòng)企業(yè)緩解當(dāng)前經(jīng)營壓力。

從職業(yè)履歷來看，吳秉琪擁有豐富的行業(yè)任職經(jīng)歷，曾先后服務(wù)于華潤置地、中國建筑等頭部企業(yè)。在華潤置地任職期間，吳秉琪曾先后擔(dān)任華西大區(qū)總經(jīng)理、華北大區(qū)董事長（非執(zhí)行）及公司首席人力資源官。

從資源與經(jīng)驗(yàn)協(xié)同來看，吳秉琪履新后，或?qū)槿A僑城注入新的戰(zhàn)略思路與運(yùn)營模式。中國城市房地產(chǎn)研究院院長謝逸楓表示，作為行業(yè)標(biāo)桿，華潤置地在自持商業(yè)運(yùn)營管理上構(gòu)建了完善系統(tǒng)，商業(yè)地產(chǎn)板塊憑借高效運(yùn)營實(shí)現(xiàn)高盈利，收益穩(wěn)居行業(yè)前列?；诖?，吳秉琪可推動(dòng)華潤置地這套成熟的商業(yè)運(yùn)營管理體系在華僑城落地，為企業(yè)戰(zhàn)略升級(jí)與管理優(yōu)化提供有力支撐。

上海易居房地產(chǎn)研究院副院長嚴(yán)躍進(jìn)表示，華僑城當(dāng)前的市場活躍度與華潤置地存在一定差距。基于此，具有華潤置地背景的管理者進(jìn)入華僑城后，有望憑借前者在穩(wěn)健經(jīng)營、商業(yè)運(yùn)營上的優(yōu)勢，助力華僑城在新一輪市場發(fā)展中更精準(zhǔn)地捕捉商機(jī)，進(jìn)而為企業(yè)發(fā)展注入新動(dòng)能，推動(dòng)其經(jīng)營質(zhì)量與市場競爭力的提升。吳秉琪首先要面對(duì)的挑戰(zhàn)便是如何有效推動(dòng)華僑城實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

2025年半年報(bào)顯示，華僑城上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入113.17億元，較上年同期的230.11億元同比大幅下滑50.82%；同期凈虧損規(guī)模達(dá)28.68億元，較上年同期10.56億元的凈虧損額，同比擴(kuò)大虧損幅度171.52%。

嚴(yán)躍進(jìn)稱，這一業(yè)績表現(xiàn)也意味著，華僑城中期業(yè)績已連續(xù)三年處于虧損區(qū)間，盈利狀況面臨持續(xù)壓力，為吳秉琪的履職帶來了不小的挑戰(zhàn)。

三年虧損超260億元

拉長時(shí)間線來看，2022—2024年，華僑城營業(yè)收入從767.67億元下滑至544.07億元。歸母凈利潤由2021年的盈利37.99億元下滑至2024年的虧損86.62億元。

北京商報(bào)記者注意到，在2022—2024年期間，華僑城分別虧損109.05億元、64.92億元、86.62億元，三年累計(jì)虧損達(dá)260.59億元，并且虧損幅度呈現(xiàn)出波動(dòng)性擴(kuò)大的趨勢。

2022年，60歲的張振高在辭去保利集團(tuán)總經(jīng)理職位后，正式接管華僑城。上任后，張振高提出華僑城經(jīng)營策略由側(cè)重文旅板塊的“文旅+地產(chǎn)”逐步轉(zhuǎn)向側(cè)重房地產(chǎn)開發(fā)的“一體兩翼三功能”模式。其中，“一體”指房地產(chǎn)開發(fā)主體業(yè)務(wù)，“兩翼”涵蓋文旅、商業(yè)等衍生業(yè)務(wù)。旨在通過這種模式將房地產(chǎn)開發(fā)與關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)結(jié)合，形成協(xié)同效應(yīng)，增強(qiáng)企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

然而，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型過程中遇上房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)持續(xù)受挫。2022年，華僑城累計(jì)實(shí)現(xiàn)簽約銷售額553億元。到了2024年，簽約銷售額已降至263億元，接近“腰斬”。

房地產(chǎn)業(yè)務(wù)受挫的同時(shí)，旅游綜合行業(yè)板塊營業(yè)收入也由2021年的433.17億元下滑至2024年的272.99億元。

嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，文旅產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向具有明確可行性，但華僑城過往的文旅業(yè)務(wù)布局存在一定局限。他表示，華僑城過度側(cè)重重資產(chǎn)運(yùn)營模式，與當(dāng)前市場消費(fèi)需求變化存在適配差距。事實(shí)上，文旅業(yè)務(wù)的有效推進(jìn)，需與商業(yè)運(yùn)營、存量資產(chǎn)盤活等領(lǐng)域深度聯(lián)動(dòng)，形成協(xié)同效應(yīng)。

重提“雙輪驅(qū)動(dòng)”

利潤持續(xù)承壓之下，收縮拿地、出售資產(chǎn)、調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)等一系列壓縮經(jīng)營成本的舉措，成為華僑城“自救”的主要手段。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，華僑城近幾年新增土地儲(chǔ)備逐年縮減。年報(bào)顯示，2021年華僑城共獲取23個(gè)項(xiàng)目，新增土儲(chǔ)258萬平方米；2022年獲取5個(gè)項(xiàng)目，新增土儲(chǔ)降至37.42萬平方米；2023年僅獲取4個(gè)項(xiàng)目，新增土儲(chǔ)38.13萬平方米；2024年新增土儲(chǔ)直接歸零。

收縮拿地也使得華僑城現(xiàn)金流保持穩(wěn)定。年報(bào)顯示，2024年華僑城實(shí)現(xiàn)經(jīng)營性凈現(xiàn)金流53.62億元，較2023年增加19.39億元，連續(xù)兩年為正。

在市場呈現(xiàn)回暖趨勢后，近期華僑城也重啟拿地。2025年3月，華僑城以底價(jià)4.57億元成功摘得重慶沙坪壩區(qū)小龍坎地塊。

在收縮拿地的同時(shí)，華僑城通過出售資產(chǎn)也在一定程度上“回血”。據(jù)北京商報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2023年以來，華僑城掛牌轉(zhuǎn)讓了上海寶格麗酒店、西安華僑城實(shí)業(yè)、麗江國旅49.53%股權(quán)、云南文產(chǎn)城市商業(yè)文化綜合投資有限公司等多處資產(chǎn)及股權(quán)。僅在2024年10月至11月兩個(gè)月內(nèi)，華僑城已累計(jì)轉(zhuǎn)讓出售旗下五項(xiàng)資產(chǎn)，總價(jià)超過30億元。

關(guān)于華僑城未來發(fā)展方向是否調(diào)整、相關(guān)戰(zhàn)略是否優(yōu)化等問題，北京商報(bào)記者向華僑城方面發(fā)送采訪函。截至發(fā)稿，暫未收到企業(yè)的相關(guān)回復(fù)。

盡管華僑城在近年已積極采取系列“自救”舉措以緩解經(jīng)營壓力，但從業(yè)績基本面來看，企業(yè)的虧損態(tài)勢仍未得到扭轉(zhuǎn)。

2025年上半年，華僑城旅游綜合業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入81.65億元，在總營業(yè)收入中的占比達(dá)72.15%；房地產(chǎn)業(yè)務(wù)同期實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入30.76億元。其中，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)營業(yè)收入同比大幅下滑73.51%，毛利率降至5.49%。旅游綜合業(yè)務(wù)營業(yè)收入同比下滑27.9%。

兩大核心業(yè)務(wù)板塊下挫，進(jìn)一步加大了華僑城扭虧為盈的難度。

面對(duì)該局面，華僑城在2025年中報(bào)提出，下半年旅游綜合業(yè)務(wù)經(jīng)營計(jì)劃以存量產(chǎn)品提升和增量項(xiàng)目拓展雙輪驅(qū)動(dòng)，增強(qiáng)旅游業(yè)務(wù)核心競爭力。房地產(chǎn)開發(fā)則以資源優(yōu)化和產(chǎn)品提升協(xié)同發(fā)力，推動(dòng)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)健康穩(wěn)健發(fā)展。

嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，當(dāng)前階段華僑城需同步推進(jìn)多項(xiàng)關(guān)鍵工作以改善經(jīng)營局面。他表示，品牌重塑至關(guān)重要。在本輪企業(yè)調(diào)整落地后，需進(jìn)一步強(qiáng)化品牌建設(shè)、提升品牌影響力，通過清晰的戰(zhàn)略定位與優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品服務(wù)，重塑市場對(duì)品牌的認(rèn)知，這是企業(yè)重拾市場信心的核心環(huán)節(jié)之一。

謝逸楓認(rèn)為，當(dāng)前華僑城的首要任務(wù)可聚焦三方面。首先是加快銷售回款，這是企業(yè)現(xiàn)階段核心“造血”來源，需優(yōu)先推進(jìn)。其次是拓展融資渠道，通過發(fā)債、銀行貸款、引入第三方資金等方式補(bǔ)充流動(dòng)性，保障到期債務(wù)償還。同時(shí)，優(yōu)化商業(yè)板塊運(yùn)營管理，穩(wěn)定并拓寬收入來源，在開發(fā)端加大“好房子”項(xiàng)目推進(jìn)力度，重塑產(chǎn)品形象、鞏固企業(yè)品牌。