一場(chǎng)自上而下的市值管理改革熱潮正在資本市場(chǎng)掀起。4月7日以來(lái)，超50家央企發(fā)布增持、回購(gòu)公告，中國(guó)國(guó)新、中國(guó)誠(chéng)通1800億元增持計(jì)劃出爐，央企集團(tuán)近300億元增持、回購(gòu)資金火線馳援。廣東、北京、上海等十余省市國(guó)資委密集發(fā)聲。

業(yè)內(nèi)人士表示，市值管理相關(guān)公告數(shù)量的爆發(fā)式增長(zhǎng)，體現(xiàn)了相關(guān)政策效應(yīng)正逐步顯現(xiàn)。下一階段，國(guó)企分紅提升、并購(gòu)重組、公司治理改善等市值管理舉措落地值得期待。

央企增持回購(gòu)提振市場(chǎng)信心

4月7日以來(lái)，多家中央企業(yè)宣布增持、回購(gòu)股份等市值管理舉措，通過(guò)真金白銀傳遞發(fā)展信心，穩(wěn)定資本市場(chǎng)預(yù)期。

中國(guó)國(guó)新、中國(guó)誠(chéng)通兩家國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司率先行動(dòng)，在近期已主動(dòng)增持股票、ETF等資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，宣布擬運(yùn)用股票回購(gòu)增持再貸款進(jìn)一步增持A股資產(chǎn)；中無(wú)人機(jī)、中國(guó)核電在近期開(kāi)展上市以來(lái)首次回購(gòu)；亞普股份控股股東開(kāi)展上市以來(lái)首次增持；兵器工業(yè)集團(tuán)、通用技術(shù)集團(tuán)明確成立集團(tuán)上市公司市值管理專項(xiàng)工作組；中遠(yuǎn)海控、上海能源、中國(guó)石化等多家央企近日在預(yù)案披露次日就已實(shí)施增持、回購(gòu)……

拒不完全統(tǒng)計(jì)，50余家央企集團(tuán)集中表態(tài)看好資本市場(chǎng)，央企公告的擬增持、回購(gòu)規(guī)模近300億元，約占同期市場(chǎng)的32%。約五成央企擬實(shí)施的增持、回購(gòu)金額占流通市值的1%以上。

不僅如此，國(guó)家能源集團(tuán)、中國(guó)電子、南方電網(wǎng)、國(guó)家電投、中國(guó)華電、通用技術(shù)集團(tuán)、中國(guó)節(jié)能、中交集團(tuán)等央企集團(tuán)均作出提高資源整合力度、推動(dòng)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上市等表述，部分央企集團(tuán)還提出提高股東回報(bào)等市值管理舉措。

“央企市值管理納入負(fù)責(zé)人業(yè)績(jī)考核實(shí)際上已經(jīng)試行了2-3年，2024年開(kāi)始進(jìn)行整體推進(jìn)，預(yù)計(jì)2025年將全部落地實(shí)施。”榮正集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)鄭培敏表示，增持、回購(gòu)是典型的市值管理工具，央企通過(guò)增持、回購(gòu)等手段維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，推動(dòng)市場(chǎng)重新評(píng)估央企的投資價(jià)值。

中國(guó)企業(yè)改革研究會(huì)研究員周麗莎認(rèn)為，央企的增持、回購(gòu)行為向市場(chǎng)傳遞了積極信號(hào)，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)情緒，增強(qiáng)投資者信心，吸引更多資金流入市場(chǎng)。

招商證券分析師林喜鵬認(rèn)為，近期央企就穩(wěn)定市場(chǎng)及時(shí)發(fā)聲并付諸行動(dòng)，不僅反映了市值管理納入央企負(fù)責(zé)人考核等機(jī)制有效提高央國(guó)企的市值管理動(dòng)力，也意味著部分央企已就市值管理建立了較高效的流程管理與響應(yīng)機(jī)制。

一省一策激活資本新動(dòng)能

近日，多地國(guó)資發(fā)聲維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，一些地方國(guó)資以“一省一策”的方式開(kāi)辟市值管理新實(shí)踐。

安徽省國(guó)資委、安徽證監(jiān)局聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于加強(qiáng)省屬企業(yè)控股上市公司市值管理若干事項(xiàng)的通知》提出，在并購(gòu)重組方面，鼓勵(lì)聚焦提高科技創(chuàng)新能力實(shí)施并購(gòu)重組，打造一批科技領(lǐng)軍企業(yè)；在穩(wěn)定投資者回報(bào)預(yù)期方面，鼓勵(lì)優(yōu)先考慮現(xiàn)金分紅，增加現(xiàn)金分紅頻次，增強(qiáng)投資者獲得感；在增強(qiáng)投資者信心方面，建立常態(tài)化股票回購(gòu)增持機(jī)制，鼓勵(lì)用好用足股票回購(gòu)增持再貸款工具。

上海市國(guó)資委印發(fā)的《關(guān)于加強(qiáng)上海市國(guó)有控股上市公司市值管理工作的若干意見(jiàn)》，提出從并購(gòu)重組、股票回購(gòu)增持、投資者回報(bào)、激勵(lì)約束機(jī)制、信息披露、投資者關(guān)系管理等六方面，支持監(jiān)管企業(yè)和上市公司用好各類市值管理政策和工具。

山東省國(guó)資委與山東證監(jiān)局簽署的《關(guān)于推動(dòng)山東轄區(qū)國(guó)有控股上市公司高質(zhì)量發(fā)展合作備忘錄》提出，省屬企業(yè)要以市值管理為抓手，綜合運(yùn)用增持、回購(gòu)，加大分紅頻次與力度，規(guī)范信息披露，加強(qiáng)投資者關(guān)系管理等方式，持續(xù)維護(hù)好資本市場(chǎng)形象。

招商證券數(shù)據(jù)顯示，近一周地方國(guó)企的擬增持、回購(gòu)規(guī)模合計(jì)超200億元，約占同期市場(chǎng)的23%。國(guó)資央企、地方國(guó)企上市公司近一周擬增持、回購(gòu)規(guī)模合計(jì)達(dá)到全市場(chǎng)的55%。

鄭培敏表示，各地國(guó)資以政策引導(dǎo)為核心，結(jié)合工具創(chuàng)新和合規(guī)要求，推動(dòng)上市公司從“重融資”轉(zhuǎn)向“回報(bào)投資者”，大力提升市場(chǎng)穩(wěn)定性與信心，有助于市場(chǎng)對(duì)國(guó)企估值體系重新評(píng)估，促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。