近日，上海期貨交易所發(fā)布了新修訂的《上海期貨交易所螺紋鋼期貨業(yè)務(wù)細(xì)則(修訂版)》《上海期貨交易所熱軋卷板期貨業(yè)務(wù)細(xì)則(修訂版)》《上海期貨交易所線材期貨業(yè)務(wù)細(xì)則(修訂版)》《上海期貨交易所不銹鋼期貨業(yè)務(wù)細(xì)則(修訂版)》，自2025年4月14日起實施。市場人士認(rèn)為，此次修訂重點圍繞鋼材期貨廠庫交割相關(guān)規(guī)定進(jìn)行優(yōu)化與完善，旨在進(jìn)一步提升交割便利性，助力鋼鐵產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

廣泛聽取產(chǎn)業(yè)意見

多維度優(yōu)化交割規(guī)定

據(jù)了解，此次制度修訂上期所廣泛邀請有關(guān)部委、鋼鐵工業(yè)協(xié)會、60余家大型鋼鐵企業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈客戶征求意見與建議。鋼鐵企業(yè)普遍反饋希望所屬的相關(guān)貿(mào)易企業(yè)可以直接申請鋼材廠庫資格，便于企業(yè)開展相關(guān)業(yè)務(wù)，提升效率；在廠庫倉單提貨規(guī)格配比等業(yè)務(wù)操作細(xì)節(jié)上，規(guī)則進(jìn)一步向?qū)嶓w企業(yè)生產(chǎn)流通需求靠攏，便于產(chǎn)業(yè)客戶參與期貨市場。

本次修訂中，上期所優(yōu)化了廠庫的申請條件，提高了申請便利性，有望吸引更多鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)參與期貨市場。同時，優(yōu)化了提貨地相關(guān)規(guī)定，不再僅僅局限于生產(chǎn)地及交割庫，使得上下游產(chǎn)業(yè)客戶能夠?qū)崿F(xiàn)“家門口”交割，擴大了交割服務(wù)半徑。尤其是對于中西部地區(qū)鋼廠而言，能夠減少物流成本帶來的負(fù)擔(dān)。提貨申請方式也得到了優(yōu)化，按照產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)貿(mào)易習(xí)慣，進(jìn)一步順暢了交貨環(huán)節(jié)。質(zhì)量異議期也進(jìn)行了一定調(diào)整，有助于廠庫提升保證金利用效率。

產(chǎn)業(yè)客戶反響積極

鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)表示，本次修訂內(nèi)容對提升鋼鐵企業(yè)參與期貨市場積極性具有重要意義，切實幫助產(chǎn)業(yè)客戶降低交割成本，提升交割便利性，尤其是有利于重慶鋼鐵、陜西鋼鐵等中西部地區(qū)鋼廠更好地參與期貨市場。

歐冶云商業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，此次制度修訂很好地解決了鋼鐵企業(yè)套期保值的后顧之憂，有力推動了以期貨價格為定價基準(zhǔn)的市場化定價機制形成。歐冶云商作為寶武集團(tuán)的供應(yīng)鏈綜合服務(wù)平臺，可以借助廠庫業(yè)務(wù)充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，一方面與鋼廠強化合作，助力上游鋼廠快速回籠資金；另一方面充分調(diào)配市場貨物資源，滿足中下游產(chǎn)業(yè)客戶個性化產(chǎn)品需求，緩解供需矛盾，提升套保效率。利用廠庫交割等機制，歐冶云商在產(chǎn)業(yè)鏈中的協(xié)同作用將得到進(jìn)一步發(fā)揮，促進(jìn)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上下游的高效銜接。

河鋼國際業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，此次制度修訂優(yōu)化了廠庫申請條件，鋼廠的貿(mào)易商也可以申請鋼材廠庫，進(jìn)一步提升了鋼鐵企業(yè)交割便利性。目前，螺紋鋼等鋼材期貨交割集中在長三角區(qū)域，珠三角以及京津冀等區(qū)域交割庫覆蓋面較低。此次修訂有利于華北、西北等大型鋼廠直接參與期貨市場，打通了“最后一公里”的堵點。頭部企業(yè)可以發(fā)揮資源配置和引領(lǐng)帶動作用，更好地應(yīng)對市場波動，同時也將帶動區(qū)域內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的協(xié)同發(fā)展，助力鋼鐵行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

多措并舉

助力鋼鐵期貨高質(zhì)量發(fā)展

上期所相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，此次制度修訂對提高期貨服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效、增強產(chǎn)業(yè)鏈韌性具有重要意義。一是優(yōu)化庫存管理模式，推動鋼材產(chǎn)品從庫存銷售向產(chǎn)能預(yù)售方式轉(zhuǎn)變。廠庫倉單可通過期轉(zhuǎn)現(xiàn)方式直接向客戶進(jìn)行簽發(fā)，一方面推動了廠庫交割制度“產(chǎn)能預(yù)售”功能的落地實施，有利于鋼鐵企業(yè)縮短收款賬期；另一方面減輕了中下游企業(yè)庫存壓力，節(jié)約了庫存成本，減小了套期保值風(fēng)險敞口。二是發(fā)揮市場定價功能，優(yōu)化升貼水報價機制。產(chǎn)業(yè)客戶可結(jié)合區(qū)域市場價格差異與銷售半徑情況申報廠庫提貨地升貼水，更好地配置交割資源。三是響應(yīng)市場需求，緩解交割庫區(qū)域局限問題，為中西部地區(qū)鋼廠運用期貨價格套保交割提供操作路徑。此次廠庫制度有助于推動區(qū)域間的產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展，提升鋼鐵產(chǎn)業(yè)的韌性和競爭力。

下一步，上期所將通過拓展交割庫布局、豐富交割資源、優(yōu)化交割制度等方式完善交割服務(wù)，以務(wù)實舉措落實《關(guān)于加強監(jiān)管防范風(fēng)險促進(jìn)期貨市場高質(zhì)量發(fā)展的意見》，提升服務(wù)產(chǎn)業(yè)質(zhì)效，促進(jìn)產(chǎn)融協(xié)同，更好服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。